股指期货全线下跌迎来交割周。本周五，当月合约IF1303进行交割。截至昨日收盘，主力合约IF1303报收2592.6点，较前一交易日结算价下跌20.8点，跌幅为0.8%。其余三个合约同步下跌，跌幅亦在0.8%左右。现货指数跌幅略小，沪深300指数报收于2592.37点，下跌14.56点，跌幅为0.56%。尽管期指再度增仓下跌透露空头暂居优势的信号，但多位市场人士认为，期指短期下行空间或有限。

　　交割周首日全线下跌

　　交割周首日四个合约全线下跌，而多空主力亦开始加速移仓。值得关注的是，期指总持仓增加1981手，再度增仓下跌透露出做空力量暂居优势。

　　昨日早盘，期指在外围利好但国内利空的分歧中平开，日内宽幅震荡，最终收下影线较长小阴线。

　　据中金所公布的持仓数据显示，主力合约IF1303多空均加速移仓，多头前20位主力减仓2853手，而空头主力前二位减仓1731手。而下月合约IF1304持仓明显增加，多头前20位主力增仓1597手，而空头主力前20位增仓1919手。

　　广发期货资深分析师郑亚男认为，多空主力开始表现较为明显的移仓倾向。

　　中证期货研究部副总经理刘宾指出，期指主力合约IF1303收盘几乎平水，从持仓看，1303合约进入交割周，多空继续移仓。总持仓连续两天温和回升，显示投资者谨慎心态还是没有太大改善。并且，近日期指下跌却屡屡迎来增仓，这也透露出谨慎的信号。

　　长江期货资深分析师王旺认为，期指最近6个交易日中，4次下跌，2次上涨。然而2次上涨全部是减仓，但下跌时有3次是增仓，这透露出空头占据一定的优势。王旺认为，昨日IF1303 多数时间处于贴水状态，且全天平均价差第一次转向贴水，为-1.48点，这显然是市场对本周市场持谨慎态度的直接反应。

　　下行空间或有限

　　多位市场人士认为，尽管近日空头暂居一定优势，但期指近期下行空间或有限。

　　刘宾认为，从技术看，1303合约同样在60日均线获得支撑，从60日均线的趋势看，重心继续上移，中线向上的趋势还是没有改变。他预计期指继续围绕2600点波动为主，本周后半段在政策利好预期下的企稳回升概率较大。

　　上海中期分析师陶勤英认为，昨日股指缩量弱势调整，上证指数盘中2300点失而复得，事实上自2月末起，上证指数就基本在2300点附近震荡，从震荡行情的表现来看，2300点对于上证指数的支撑力度较强，因此短期股指下行空间或有限。

　　陶勤英进一步指出，昨日期指的盘面显示，日内持仓积极性较前几日有所提升，在期指主力合约跌破2570点时，期指总持仓出现回落，之后随着期指止跌反弹，总持仓量再度回升，表明市场在期指位于该点位时有一定的信心，此外考虑到期指下方即将受到60日均线支撑，期指短期下跌幅度或有限。

　　从累计净持仓角度来看，广发期货资深分析师郑亚男认为，上周累计净空单由周一的15324手持续减少，周四减少到10083手，上周五增加至12143手。昨日累计净持仓减少到11176手，总体上累计净持仓的变化不算明显，上周空方力量持续减弱后，多空双方力量再次达到了相对均衡的状态。

　　从量化指标的信号来看，国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向空头方向，交投规模居前的两个300ETF，周赎回额合计达到3.1亿份，该数据从侧面显示权益类资产的资金有流出迹象。但近期多空信息较矛盾，指向亦有分歧，或表明后市将延续震荡格局。考虑到春节后市场累计下挫幅度尚控制在较小范围，因此即使期指下行概率继续存在，但继续下挫的幅度或许有限。

    转自中国证券报