投资者心中充满疑虑:可能出现主权债务违约,全球经济成长减缓,利率上调,油价冲高.但另一种观点可能认为,实际上2011年形势很好.
今年差不多已走过一半的路程,全球股市较年初仅略微下滑,原以为会面临压力的欧元实际上却走强,企业表现也不错.
对于那些仍然抱有希望的投资机构来说,许多机构仍坚信下半年经济将呈现新的活力,会使一切回到正轨.
但与此同时,投资者非常谨慎.这意味着他们需要一股强大的推力,才会选择一个明确的方向.而希腊债务危机明显很有可能带来这种推力.
很大程度上,投资者似乎仍充满信心,相信欧盟和国际货币基金组织(IMF)会在短期内解决这一问题,因此股市少见恐慌情绪.
但一些疑虑慢慢出现,主要是由于希腊民众对国内改革和节支举措反应强烈.同时也不能彻底排除出现难以控制的违约的可能性.
欧元区银行美元融资成本上升,欧洲银行股触及近两年低点.甚至长期以来坚信欧元区有能力解决问题的人,也变得有些忧虑不安.
"关键问题在于,希腊是否会接受现有和未来支持举措的附加条件,"德国Berenberg银行首席分析师Holger Schmieding在一份报告中指出,"尾部风险很严峻."
受希腊债务危机加深影响,未来一周市场几乎肯定会呈振荡走势.欧盟周末的峰会可能会令形势明朗.
当然投资者不担心希腊本身的问题,因为其只是一个经济小国.他们担心的是,若该国出现违约,可能会蔓延至西班牙等大国,并会打击许多持有希腊债务的银行.
**美联储会议**
除了欧元区债务危机以外,投资者还寻求有关美国经济下滑真实状态以及货币政策方向的明确线索.
未来一周应会提供一些新消息.主要事件是美联储周二和周三召开会议,之後美联储主席贝南克将举行记者会.
投资者一直在为美联储结束第二轮量化宽松举措做准备,许多人质疑美国是否会因经济复苏停滞不前而出台某种形式的第三轮量化宽松举措.
例如,太平洋投资管理公司(PIMCO)投资长葛罗斯说,他预计第三轮量化宽松举措可能采取设置2-3年期公债利率上限的形式.
其他人不太相信美联储会认为有必要在超低利率基础上,进一步采取宽松政策举措.
"美联储将认同宏观数据疲弱,但不会承诺任何新举措,"Sarasin银行对客户表示,"最後的结果可能是预计美联储今年下半年不会有太大调整或政策举措."
即便不采取第三轮量化宽松举措,美国公债也可能超过核心德债表现,因为美国没有收紧政策的迹象,但欧央行已经进入紧缩周期.
纽约梅隆银行称,其监控的流动数据显示,过去两三个月中市场对德国和法国债券需求下降,而之前15个月中一直有对这类债券的避险性买盘.
但欧央行收紧货币政策在某种程度上还取决于欧元区经济的强劲程度.
周四欧元区制造业和服务业采购经理人指数(PMI)6月初值将于周四出炉,将首先显现6月进展如何.预计数据将显示进一步下滑,但并不会表明相对良好的成长态势大幅回落.
【路透伦敦】
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