周三，上证综指大幅低开后弱势整理，收盘下跌1.34%。两市总成交额缩减至4266亿元，表明市场做空动能有限。盘面上，临近尾盘银行、券商等金融权重股护盘，使得整体跌幅缩小。股指期货IH1603报收于2077.4点，下跌0.22%，强于IF1603与IC1603走势。上证50期指贴水34.5点，贴水扩大主要是由于上证50现货指数尾盘拉升。标的物方面，上证50ETF亦呈现尾盘拉升走势，报收于2.107，跌幅0.38%。

　　期权市场成交量大幅缩减，全日累计成交215540张期权合约，较上一交易日减少93445张。其中，认购期权成交108524张，较上一交易日减少48333张，认沽期权成交107016张，较上一交易日减少45112张。日成交量PCR小幅增至0.98，前一日为0.97。持仓方面，上证50ETF期权持仓量增加12798张，至613595张。

　　虽然标的资产价格于尾盘拉涨使得整体跌幅缩小，但认购期权价格依然大部分下跌，认沽期权价格大部分上涨。整体而言，期权价格涨跌幅度均不大。平值期权方面，3月平值认购合约“50ETF购3月2.10”收盘报0.0402，下跌22.99%，3月平值认沽合约“50ETF沽3月2.10”收盘报0.0650，上涨21.72%。

　从波动率维度看，周三尾盘认购期权隐含波动率大幅下降，认沽期权隐含波动率大幅拉升。平值认购期权的隐含波动率再度下探，平值认沽期权隐含波动率则有抬升倾向，两者差异继续扩大。“50ETF购3月2.10”期权的隐含波动率为20.96%，“50ETF沽3月2.10”期权的隐含波动率为40.83%。

综合来看，受全球股市走跌以及黑色系大宗商品期货价格下跌影响，周三大盘低开振荡整理，也符合技术上的短期调整需要。市场短期内将以弱势振荡整理为主。由于市场热点的缺乏，仍将以板块轮动行情为主。期权策略方面，权重股护盘拉涨的行情仍有助于投资者构建较为保守的牛市垂直价差。

来源：期货日报