新股申购和年中银行存款考核叠加，利率明显上扬

　　上周，“打新”资金让A股市场“失血”，周跌幅达2.13%，沪指下探势头明显，被誉为“政策底”的2000点又一次面临考验。昨日，创业板出现大涨，打新资金解冻回流似乎又让人看到了一点希望。

　　截至昨日收盘，上证指数收报2024.37点，微跌2.3点，跌幅0.11%。创业板指数收报1361.28点，大涨27.3点，涨幅2.05%。

　　实际上，创业板大涨与上周“打新”热潮下的“失血”不无关系。

　　“新股申购‘中签必赚’的情况存在已久，特别是在蓝筹股上方套牢盘沉重，行情成交总体较低迷的背景下，投资者对于暂停4个月后恢复IPO申购热情很高。”信达期货期指研究员赵鹏告诉期货日报记者，从近期上海银行间隔夜拆借利率表现来看，新股申购锁定资金和年中银行存款考核叠加，短期拆借利率上周出现明显上行。上周申购的四只新股拟募集资金不到18亿元，参与申购资金超过3800亿元，其中网下机构中签率创出新低，仅为0.08%。沪深两市总体成交金额近期每日约为1800亿元左右，客观上确实存在短期A股“失血”的现象。

　　昨日，创业板大幅反弹，市场资金再度流入，其中次新股涨幅最为显眼，7只个股涨停。“解冻资金一出现，便出现了需要高位抢筹的局面，参与打新的这部分资金可谓两面不讨好。”国信期货期指研究员夏豪杰认为，在后市新股有序发行后，此类疯狂的“打新”运动也将更加有序进行，类似的“钱荒”现象将在很大程度上被避免。建议投资者理性“打新”，关注后续新股炒作。

　　值得一提的是，资金流动情况似乎成为近期期指空头追捧的重要因素。

　　对此，赵鹏认为，虽然今年总体上资金面较为宽松，央行执行货币政策更为灵活，通过公开市场操作调节银行间流动性。但各大金融机构吸取去年6月底“钱荒”事件的教训，股指期货投机资金紧盯拆借利率变动操作。在国务院狠抓稳增长政策落实，经济指标近期向好的情况下，股指做空的力量主要源自资金面的紧张。

　　那么，从长远来看，“打新”热潮对市场有哪些影响呢？

　　“前期股市在银行板块的支撑下已经表现出重心上移的态势。但是IPO开闸，股市二级市场三连阴，将前期的反弹全部回调，再度动摇了已经进场资金的信心，加重了市场的悲观氛围。”夏豪杰表示，长远来看，由于证监会对IPO采取了“平均发行”的办法，这意味着二级市场会出现可预期的周期性“炒新效应”。如果首次IPO炒新带来利润，炒新的赚钱效应将会像滚雪球一样进一步蚕食二级市场，加重整体市场的炒作氛围，对于股市价值投资是一个很大的伤害。

    来源：期货日报