周三，上证综指午后“V”形反弹，尾盘放量大涨，报收于2928.90点，涨0.88%。两市总成交额5806亿元，较前一交易日小幅增加78亿元。股指期货IH1603报收于2010.8点，上涨0.96%，弱于IF1603与IC1603走势，期指贴水30.6点，小幅收敛。标的物方面，上证50ETF午盘后亦强势放量反弹，收盘接近日内高点，报收于2.039，涨幅0.44%。

　　期权成交方面，上证50ETF期权成交量与前一日持平。全日共计成交163243张期权合约，较上一交易日减少3120张。其中，认购期权成交90211张，较上一交易日减少1723张，认沽期权成交73032张，较上一交易日减少1397张。日成交量PCR与上一交易日持平，保持在0.81。持仓方面，上证50ETF期权持仓量增加9774张，至613322张。

　　由于标的资产价格日内振荡整理，认购期权价格涨跌不一。平值附近一档、两档认购期权价格多实现小幅上涨，而深度虚值与深度实值期权价格则均出现小幅下跌。认沽期权价格大部分有所下降。平值期权方面，3月平值认购合约“50ETF购3月2.05”收盘报0.0455，上涨1.11%。3月平值认沽合约“50ETF沽3月2.05”收盘报0.0836，下跌3.24%。主力合约平值认购期权的隐含波动率在日内持续下降，导致标的物反弹对其带动作用减弱。

　　从波动率角度看，平值认购期权的隐含波动率再度下降，平值认沽期权隐含波动率则较为稳定，两者差异有继续扩大趋势。“50ETF购3月2.05”期权的隐含波动率为21.41%，“50ETF沽3月2.05”期权的隐含波动率为34.73%。认购期权隐含波动率降幅较大，较上一交易日减少了1.62个百分点。

综合来看，股指呈区间振荡走势，在2900—3000点强压区有整固需要。预计短期内全国“两会”政策相关板块仍有表现机会。期权策略方面，基于短期内振荡上涨的行情判断，继续推荐投资者构建牛市垂直价差策略。

来源：期货日报