股指期货16日全线下行，延续了上周五的回调走势。截至收盘，主力合约IF1309报收2479.4点，较前一交易日结算价下跌14.6点，跌幅为0.59%，其余三个合约亦小幅下跌。而昨日现货指数跌幅略小，沪深300指数报收2478.39点，下跌0.42%。

　　自上周五以来，空头主力资金连续大举增仓，期指报收两连阴。但多位市场人士认为，由于中秋节假期将至，又恰逢IF1309合约交割日临近，市场的谨慎情绪开始升温实属正常，预计休整过后有望延续原有的多头格局。

　　空方主力连续发力

　　周一股指高开但并未站稳，之后持续调整，午盘有所反弹但最终夭折，全天持仓量较前日明显放大，收盘四个合约累计持仓增加2963手至10.7万手，成交量增加8万手至77.1万手。

　　市场人士认为，昨日期指持仓大幅增加的背后表明空头力量持续增强，而净空单的连续上升亦透露出类似信号。

　　“增仓代表空方力量。”长江期货资深分析师王旺认为。他指出，虽然昨日股指期货持仓量上升2963手至106746手，然而进一步分析，昨日期指增仓出现在下跌过程中，说明空头占据主动。

　　这在中金所盘后公布的主力持仓数据上亦有所印证。三张合约前20名席位合计持有买单75340手，持有卖单83962手。主力净空持仓量大幅攀升2614手至8622手。IF1309合约主力多方减仓力度超过空方，同时，IF1310合约主力空方增仓数量超过多方。重点席位上，中证期货净空持仓量升至9293手，恢复了6月中旬的水平。“昨日总持仓增加更可能代表的是空方力量。”王旺分析。

　　广发期货分析师范士坤亦持类似观点。他指出，当月合约IF1309、次月合约IF1310净空持仓分别从2634、2157手升至4189、3406手，增加1555、1249手。

　　范士坤认为，本周只有3个交易日，现货市场成交量日益萎缩，但期指持仓量不断攀升，这并不符合节前资金撤离的规律。16日当月和次月合约净空单均出现上升，预示着空头保值盘大量涌入，市场风险已经显现，其预计大盘在多个交易日横盘后有向下调整消化风险的需要。

　　此外，王旺指出，海外沽空力量亦有所上升。以A股样本的香港安硕A50ETF沽空占比超过35%，显示海外投资者并不看好短期A股市场表现。

　　回调不改期指反弹格局

　　期指16日延续上周五的弱势震荡格局，主力合约小幅跌破5日均线。市场人士指出，由于中秋节假期将至，恰逢IF1309合约交割日临近，所以市场的谨慎情绪开始升温不难理解。

　　上海中期分析师陶勤英认为，从期指盘面来看，16日期指空头表现的较为积极，相较之下多头略显谨慎，经济数据的利好通过上周市场的强劲上涨已基本得到消化，长假来临之前入市资金趋于谨慎，从而令股指短线缺乏上涨的动力。从同时增长的持仓量和成交量来看，期指的上下两难令多空双方的博弈有所升温。

　　不过，在陶勤英看来，当前国内经济运行稳定，同时十八届三中全会令市场充满期待，经济数据回暖及政策预期攀升的双重利好之下，股指延续上涨之势的可能性较大。此外，她亦提醒投资者考虑长假期间的不确定性因素可能导致的风险。

　　中州期货亦较为乐观。其认为，昨日股指延续弱势整理走势，成交量继续小幅萎缩。虽然大盘连续两日收阴，但并没有见到深幅杀跌的态势，暂时看不出太多的风险，依旧以技术性修复看待。预计休整过后有望继续保持原有向上的格局。

　　瑞达期货持类似的偏多观点。其认为，股指期货2500点压力凸显，节前以震荡为主。并且，中秋假期将至，市场交投谨慎，技术面上短线面临着回调需求，但从政策面和经济基本面的支撑来看，中长期上行趋势仍然不改。

　　然而，国泰君安期货研究员胡江来更为谨慎。他指出，期指量化加权指示信号大概率地指向空头方向，期指接连两个交易日下行，并且在资金利率上行的背景下，短期内期指多头走势的延续性受到挑战，期指是否重回萎靡走势有待进一步观察。

转自中国证券报