截至昨日收盘，主力合约IF1303报收2587.6点，较前一交易日结算价上涨9.2点，涨幅为0.36%。但现货指数涨幅更大，沪深300指数报收于2594.68点，上涨27.09点，涨幅达到1.06%。这最终导致主力合约IF1303相对现货指数出现贴水。市场人士分析，多头昨日早盘再度拉升，但持续性并不强，主力合约昨日再度贴水，幅度较周二继续放大，透露出市场的谨慎情绪上升。

　　短线资金介入积极

　　昨日早盘，期指主力合约IF1303明显拉升，配合持仓快速增加，多头早盘一度占据优势，大涨逾40点，涨幅达到1.6%。此后，期指快速回落，伴随持仓快速下行，说明多头早盘获利之后，离场倾向较明显。

　　上海中期分析师陶勤英认为，相对沪深300现货指数来说，昨日期指表现较为弱势，虽然主力合约最终收于阳线，但期指贴水水平进一步扩大，显示出市场对股指后市的走势并不乐观。持仓、成交量方面，期指合约延续成交量扩大但持仓量回落格局。由于期指近期波动范围较大，短线资金介入较为积极，同时多空双方同时离场，表明市场观望情绪较为浓重，双方蓄势待发，股指后期争夺战料将较为激烈。

　　广发期货期指分析师焦敏娟认为，周三市场略微高开之后，与周二走势类似，仍有一波不错上冲，然而昨日上冲无论从幅度还是从量能来看，都出现放大趋势，其后盘中空方不甘示弱，多次上冲之后组织打压行动，也有多次绿盘的短暂片刻，但最终未能压制多方的反击，以小阳报收。昨日多方近日积聚的力量得意宣泄，现货下方支撑力量强劲。

　　合约贴水有何玄机

　　期指主力合约昨日继续贴水，且幅度有所放大，透露出谨慎情绪。中证期货研究部副总经理刘宾认为，期指主力合约贴水却扩大到7点，彰显期指投资者还是较为谨慎。这从持仓上也得到验证，总持仓再度减持，已是连续5天减持，总持仓继续向前期低点逼近，下跌仍有望放缓，后期第二波的博弈随时有望再度展开。从技术上看，期指连续3天上攻2600点均告失败，三条上影线显示短期动能不足。

　　长江期货资深分析师王旺指出，昨日多头死扛，但价差与持仓量均出现下降。王旺认为，从期现价差上，主力合约IF1303全天44分钟处于贴水状态，而全天平均升水由周二的3.18点降至2.90点，收盘价的贴水扩大，周二为-2.99点，周三为-7.08点。他认为持仓量上，股指期货四份合约继续减仓，持仓量下降1598手，22日移动平均也维持走低趋势，维持短期看空观点。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，量化加权指示信号较多地指向多头方向，短期美联储宽松政策基调将延续缓解了下行担忧。但他认为期指净空单的规模上扬到1.2万手，自2月5日以来，净空规模迟迟未出现下降，显示行情可能继续下行。

    转自中国证券报