期指经历了强势的“四连阳”之后,终于在尾盘出现了“力不能支”的态势,最后15分钟的跳水让两个近月合约全部出现贴水。从主力合约持仓来看,多空双方出场都较为积极,鉴于即将交割,目前空方“腾挪”移仓的动力较足。专家表示,期指“双贴水”的状况说明资金信心渐显不足,短线回调整理风险加大。

　　期指再现“双贴水”

　　股指期货合约10月12日收盘上涨,主力合约IF1010收盘报3154.6点,涨20.8点或0.66%,最高至3164.2点,最低至3123.0点;下月合约IF1011报3172.0点,涨23.4点或0.74%;季月合约IF1012涨0.68%;隔季合约IF1103涨0.69%。

　　值得注意的是,期指两个近月合约均出现了贴水,其中主力合约收盘价较现货收盘价的负溢价达到了0.57%,创出了7月底以来的负溢价新高。而1011合约也相对于现货指数出现贴水。从期现价差角度来看,期指IF1010与现指价差全天逐渐缩小,多数时段IF1010合约处于贴水的状态,而且贴水幅度逐渐拉大,两者价差最低相差-16点,可见,期指IF1010走势明显弱于现指,特别是下午当现指持续上行时,IF1010跟随意愿并不强烈,两者价差不断被拉开。

　　业内人士表示,从9月29日本轮行情启动以来,期现溢价已经是连续四个交易日下跌,并在昨日跌至近期最低。这说明期指市场的资金对于后市行情已经率先看淡。

　　“临近收盘的时候,我们已经劝客户平仓做空了。”一家期货公司工作人员告诉记者,虽然对中期的行情依然看好,但是考虑到短期内涨幅过来,近期必然会有所回调。另外,鉴于周五将交割,因此需要等1011合约成为当月合约后,才能看出后市的明朗走势。

　　大华期货研究所所长曹忠忠表示,近期的上涨一是因为美元下跌幅度过大,二是长假将做多动能积压太多,因此在短短几个交易日就实现了如此大的涨幅,但“最迟下周可能就会有调整。”

　　多空移仓力度不一

　　根据华泰长城期货研究所的测算,股指期货四个合约持仓保证金为99.9亿元,较周一增加5亿元。

　　1010盘后公布的持仓数据显示,近期首次出现了净多头的持仓结果。前20名多头减少976手至1.17万手,前20名空头减少1529手至1.1万手,多方主力的持仓总量首次空方主力。从具体席位上看,国泰君安席位也成为净多头,其多单继续增加260手至2125手,而其空单则大幅减少1413手至1249手。另外,海通期货,中证期货,华泰长城的席位也纷纷转成了净多头。专家表示,尽管各个席位都纷纷“转多”,但主要原因还是长线套保盘提前转移,并不能代表资金对后市全面看多。

　　华泰长城分析师尹波表示,一方面,在市场强势不改的背景下,投资者宜顺势而为,持有多单或逢回调介入,但同时考虑到大盘权重股经历了快速拉升后,尽管在一定程度上存在着估值支撑,但是,短期内快速急剧的拉升依然在不断积聚风险,因此也建议投资者不要盲目追高,后市适度回调后再行介入获得更加收益率的概率更大。综合而言,在股指技术上的走势并没有显著改变的情况下,多头思维依然是主要思路。

　　0.57%

　　值得注意的是,期指两个近月合约均出现了贴水,其中主力合约收盘价较现货收盘价的负溢价达到了0.57%,创出了7月底以来的负溢价新高。

    转自上海证券报