股指期货四合约昨日全线收阴，令本周二的小幅反弹成为“一日游”。截至昨日收盘，主力合约IF1208合约报收2374点，较前一交易日结算价下跌11.4点，跌幅为0.48%。其余三个合约均收阴，跌幅在0.4%左右。沪深300现货指数下跌15.91点，报收2360.08点。

　　值得关注的是，期指主力合约总持仓继上周五创出新高60270手之后，昨日再度创出了62166手的历史最高。在空头连续两日小幅减仓，稍微收敛之后，期指昨日重回增仓下行的偏空格局，并且主力持仓变化也显示空头气势更为凌厉。相反多头日内的进攻以及反抗仍稍显薄弱。空头卷土重来，依然占据主导，透露出期指偏空阴霾短期仍难褪去。

　　反弹现“一日游”

　　本周二的反弹又成“一日游”，周三期指再度下跌，多头信心再遇挫折。

　　尽管周二反弹出现冲高回落，但在空方主导的格局之下，多头依然坚守至收盘，在一定程度上提振了市场信心。周三早盘，多头一度发力，期指增仓上行，且价差维持在日内较高水平，说明多方早盘热情较高。

　　不过，昨日高潮却是在下半场。期指上行并不顺利，类似周二般脉冲式的上涨并未出现，相反在日内高点附近，部分多头见无力上攻，随即选择撤退，持仓也有所减少。此时，空头趁势发力，期指下行并伴随持仓的小幅增加，空头开始主导日内期指的走势。在空方的打压之下，多头无力支撑，期指午后一路下行，收盘以阴线报收。空头卷土重来，为期指近期走势蒙上阴影，目前，空方依然占据主导格局。

　　广发期货期指分析师郑亚男说，从日内持仓变化来看，多方信心不够，早盘增仓后快速离场，行情也短暂冲高后回落。与平时午后增仓力度相对较弱的情形相对不同，午后空方布局明显，13时开始依然明显增仓，以平均每10分钟500手左右的速度增仓近一个小时，空方持续占优。不过，尾盘部分谨慎的空方迅速离场，行情稍稍由跌转平。

　　空头卷土重来

　　从昨日中金所盘后公布的IF1208主力持仓来看，多空主力尽管都选择增仓。但空头无疑幅度更大，多头前20位增持多单1605手，空方前20位则增持空单2260手。而IF1209合约多头前20位增持多单477手，空方前20位则增持空单249手。结合两个合约来看，期指主力的净空单昨日也增加427手，空方布局力度无疑更为强势。

　　值得关注的是，IF1208多空前十位主力来看，多方更急于表态，但分歧也相对明显，增仓、减仓幅度均较空方要大，比如海通期货、光大期货等席位减仓分别达到249手、322手。但是空方态度相对更为一致，减仓两个席位的也仅在70手左右，而其余席位均选择增仓。

　　还有信号对空方占优予以佐证。国泰君安期货金融工程师胡江来指出，昨日期指量化加权指示信号较大概率指向看空操作。他举例称，比如昨日9个ETF的融资融券金额，其中融资比融券金额的净变动量少2084万，而融券行为较多则透露出部分参与者持看空态度。

　　郑亚男也认为，期指总体依然维持偏空思路，但多空双方增持力度来看，近期日内博弈可能明显加剧。海通期货投资咨询部总经理陶金峰说，期指目前依旧偏空。他指出，希腊告急使其退出欧元区概率大增，并且西班牙国债收益率创新高使得欧债危机再度升温，国内近日也无政策利好，“期指下跌是内忧外患的必然，继续看空”。

    转自中国证券报