据上述研究员透露，该公司共有不到10名专职研究员，除去搞股指和钢材研究的，余下只有两个人做商品期货品种的研究并兼职股指期货的培训工作。研究员的月度考核由两部分构成，一是根据每月发表的文章和讲课情况，二是各业务团队的打分。“也就是说，如果开发客户的业务团队见不到研究员的文章，那么研究员所得的分数就很低。但现在的情况是，业务经理目前大部分忙于股指客户，商品期货的研发成果也就无人问津。由于做商品的都是老客户，做不做单、有没有行情也没人关心了。”他说。 

 

　　从这位研究员的言语可以看出，由于公司在制度和投入上的倾斜，相关人员在商品期货方面的工作遭遇“冷落”之时，或多或少也有一些情绪。这种所谓“重股指轻商品”的现象是否在其他券商系期货公司中也有体现呢？一位供职于北京某券商系期货公司，同样在公司承担商品期货研发任务的研究员告诉记者，这种现象确实存在，但对自己的工作影响不大。 

 

　　这位在北京供职的研究员称，自己公司确实比较重视股指期货，主要表现在投入成本、费用审批、会议和人员投放上的倾斜，对于从事商品期货开发工作的人来说，这些可能会牵扯部分精力，但基本影响不大。此外，薪酬上也会有一定的差异，但具体情况是公司的机密，自己并不知情。 

 

　　作为证券公司涉足期货市场的开路先锋，券商系期货公司在制度和投入侧重于金融期货无可厚非。不过一位在京津地区较有影响力的非券商系期货公司就职的市场部人士向记者坦言，作为业务经理确实也比较喜欢开发股指期货客户。 

 

　　这位业务经理认为，这其中主要有三个原因，一是股指期货客户资产规模比较大，可以直接快速提高营业部的保证金规模；二是股指期货投资者以做日内短线为主，由于股指期货的合约价值较大，给经纪人的返佣与商品相比虽然比例相同，但是绝对数额多，对公司和经纪人的创收贡献要高；三是大部分参与股指期货的客户都是老手，都有自己的一套操作方法，不需要过多的操作指导，在后续服务上比较省心。 

 

　　“说到公司在业务和投入上的倾斜，主要是由市场开发所决定，这也是一些公司的战略布局，趁新品种上市之初抢得市场先手。目前从事股指期货交易的客户不少来自证券市场，由于我们公司没有券商股东背景，自然也没有来自IB端的支持，所以在业务资源方面有很大的限制，客户的开发工作也较为吃力，因此也需要通过各种途径挖掘客户资源。”这位业务经理认为，长远来看，包括股指期货在内的金融期货的市场份额要远超过商品期货，重视股指期货无可厚非。 

 

　　上述言论也得到了业内人士的佐证。据记者从一些券商系期货公司的市场人员处了解，目前券商系期货公司着力开发股指期货客户的资源，主要来自所属证券公司的客户。一位业务人员称，如果现在不把这个先天的资源好好利用起来深入开发，很可能就被其他公司抢走了。就连本文开头提到的那位商品期货研发人员也承认，业务经理忙于股指期货开发就是想利用老牌证券公司的资源，抢先占领市场。 

 

　　对此，东海期货总经理王一军认为，这实际上事关期货公司的战略布局，需要合理看待。“大多数券商系期货公司早期规模都较小，被券商收购以后，肯定要利用好券商资源，着力发展股指期货，由于其商品期货业务规模本来就不大，适当放手也不会对公司造成太大影响。而对于那些原本商品期货业务份额较大的公司来说，抓住这个机遇扩大股指期货业务是股东的要求也是必经之路，所以在侧重上分轻重缓急也无可非议。”目前股指期货开户数已有大约3万户，从成交情况看，上半年股指期货的成交额约为三家商品期货交易所成交额的四分之一。王一军表示，从国际期货市场来看，目前金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的前面，占整个期货市场交易量的80％以上，而股指期货在我国未来的期货市场也必将占据更大的份额，商品期货的主要作用是服务产业经济。“从长远来看，相信没有期货公司愿意‘一条腿走路’，目前的情况只是阶段性的选择”。

 

 

 

转自期货日报