预计2、 3月大盘有望迎来一波反弹行情， 第一目标位3000点

节前来看，因春节老百姓（47.09 -0.28%，买入）偏爱现金传统，持币过节需求提升不利于行情展开。当前市场仍处于修复性之中，春节前沪指料围绕2700点反复振荡，以夯实底部。从反弹阻力来看，沪指2850点、3000整数关口将成为重要阻力区。

从估值角度而言，截至2月2日，全部A股、中小企业板、全部A股（非金融）、沪深300、中证500、上证50、深圳成指、创业板市盈率分别为17.89、47.58、36.13、11.03、39.96、8.60、28.93、72.69。各指数估值水平较为接近2014年11月21日降息降准周期之时。经过三轮大跌的去泡沫化进程，A股估值底部若隐若现，下跌空间受到限制。

汇市企稳有助于股市回暖

去年8月11日，央行启动人民币中间价机制改革，做市商将参考上一交易日收盘汇率报价。自8月汇改以来，人民币经历三次较大幅贬值，但对国内股市影响却不同。整体上看，只有当汇市大幅波动时，才会与股市共振。

去年汇改新政恰逢第一次股灾恢复期，突发贬值引爆全球性恐慌，并形成股市与汇市以及全球资本市场间相互传染态势。受美加息预期增强的影响，去年12月人民币连续贬值，但同期对A股影响并不显著。在人民币成功加入SDR后，人民币围绕国内经济状况和美加息步调呈阶段性贬值。今年年初贬值是从央行主动下调中间价开始的。人民币贬值深度或取决于央行态度，甚至多国磋商的结果。当前美元阶段性见顶，为人民币释放贬值预期创造条件。目前离岸在岸价差在0.050左右，人民币贬值预期缓和。一季度来看，在美联储近期偏宽松表态下，离岸人民币兑美元汇率有望稳定在6.7以下。

来源：期货日报