金钱买不到健康或快乐,但它能帮助缓解痛苦.本周欧洲央行将为缓解欧元区最痛苦的债务和银行业危机而注入大量资金.
欧央行的资金或能真正为危机降温,为欧洲领导人找到危机解决方案赢得更多时间,从而缓和这个公认的全球经济面临的最大风险.
欧央行周三将再度向银行业提供无限量的三年期贷款.
路透调查显示,分析师预计欧央行此次资金投放规模将达4,920亿欧元,接近上次圣诞节前投放的4,890亿欧元.
Mizuho International欧洲首席经济学家Riccardo Barbieri表示,"我认为这项操作不会解决所有问题,但有望帮助我们度过危机最艰难的时刻."
第一轮长期再融资操作(LTRO)取得了惊人的效果.
银行业一下子变得现金充裕,无需为大笔到期债券的滚动而担心.受困银行倒闭的威胁减弱,意大利和西班牙公债收益率(殖利率)继先前因买家离场而飙升之後开始下滑.企业信心上扬,股市亦是如此.
但大规模流动性挹注举措还是不能让实体经济前行.银行业保持谨慎态度,更愿意保留资本并将闲置现金存放于欧洲央行,而非用於放贷.
摩根士丹利分析师在报告中称,"虽然我们可能已经避免了一场全面信贷危机,但欧洲'大举降低债务'的行动似乎远未结束;历史经验表明,欧洲银行业还有漫长的路要走,LTRO将让这个过程进展缓慢,但不会让其停止."
瑞穗的Barbieri也认为银行业面临压力,但他表示新一轮LTRO放宽对担保品的要求,将首先让二线银行受惠,使其能有更多资金贷给出口商和小型企业.
"如果没有出现有益的效果,将令人失望,但这些效应需要一些时间才能在统计数据中呈现出来."他说.
**治标不治本**
复苏的嫩芽尽管仍旧脆弱,但已经在推动美国经济前行;经济分析师将详究周四的供应管理协会(ISM)调查,研判增长的动能.
花旗集团分析师本月小幅上修了2012年全球增长及欧元区和日本的预估,为2011年1月以来首见.
如果情况好转,想必部分是由於各主要央行放手一搏,大量洒钱以挺过全球金融危机.
【路透】
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