上周股指现货指数放量大涨，并突破60日均线，其中上证50指数站上半年线，而沪深300和中证500指数也存在向半年线冲击的趋势。本周在央行存准考核制度改革公布、A股纳入MSCI新兴市场指数的预期增强以及美联储6月加息预期大幅降低等多重利好因素下，股指有望延续多头行情。

　　央行改革存准考核有利于股指的稳定

　　央行上周五晚公布人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。

　　这些举措将进一步完善平均法考核存款准备金，有助于进一步熨平境内因缴准引发的资金面波动，有利于银行降低资金备付率、提高超储资金利用效率。这有利于增加市场流动性，利好大盘的稳定运行，增强股指市场的多头情绪。

　　A股纳入MSCI和深港通开通预期增强

　　Wind数据显示，上周三华夏MSCI中国A股ETF出现异动，日成交放大了近20倍，全天最终成交3622万元人民币。华夏MSCI中国A股ETF是我国大陆地区首只，也是目前唯一一只跟踪MSCI中国A股指数的ETF产品及其联接基金产品。上周五证券时报消息称，中金所正研究制定放开股指期货限制的具体方案，初期将对特殊法人客户放宽限制。这将使得A股纳入MSCI全球指数的门槛进一步降低。

　　另外，国内跟踪H股指数的三只基金产品份额也出现大幅增长。今年前五个月，涌入H股指数基金的资金量超过60亿元人民币，市场对于深港通的开通预期持续增强。市场对此次A股纳入MSCI和深港通业务开通的预期持续增强，股指本周多头行情的可持续概率加大。

　　市场利空风险短期消除

　　由于6、7月美联储加息预期的快速抬升，此前对全球风险资产造成一定的冲击，包括对国内A股也造成负面担忧。人民币贬值的压力增加，也对市场产生负面影响。但上周末公布的美国5月非农就业数据创近六年以来最低增速，远低于市场预期，美联储6、7月加息预期大幅降低，美元因此也大幅跳水。与此同时，在岸人民币兑美元汇率在上周五夜盘也扭转了日盘的跌势，大涨逾300点，人民币贬值压力大减。在国内股市还不稳定的背景下，美联储近期不加息的预期以及人民币贬值压力的大减对市场构成利好。

　　技术上看，上周二现货指数的放量大阳短线意义明显，不仅填补了5月9日的下行缺口，周线缺口也填补，短期对大盘起到支撑作用。本周来看，股指多头的安全性较高。从均线上看，现货指数5日均线和10日均线持续上行，均线系统已经形成底部反转的金三角，正欲形成稳定上行的形态，成交量能也处于放大趋势。指数在突破60日均线之后，多头行情的可持续性较高。

总体上看，随着短期利空因素的消除，央行改革存准考核制度、A股纳入MSCI预期增强等利好因素逐步显现。在上周指数放量大涨的背景下，股指本周有望延续多头行情。 

来源：期货日报