期指本周演绎了三连阴的调整走势。不过，周三期指加权指数在触及20日均线后获得支撑，并小幅反弹，只是反抽力度较弱。从周三期指的盘中表现看，几乎全天都呈现资金流出的局面，观望情绪有所加重。

　　资金撤离，期指短线下行压力减弱。总持仓在12月15日刷新历史新高249577手后，7个交易日只有18号出现加仓，其他交易日均减仓。在12月17日的持仓分析中我们认为大盘出现减仓继续走高，有空方止损推动的嫌疑。如果后期资金持续流出，则对大盘上行带来不利。事实也是如此，本周期指出现了连续回调的局面，但是回调中资金继续流出。周三资金流出加速，总持仓下降25547手至200074手。这说明调整并没有吸引资金进场，空方并没有借机发力。相反，前20席位空方最近三天分别减仓5902手、3336手和17813手。虽然多头也连续三天减仓1894手、171手和15558手，但明显小于空方减仓的量，空方较为谨慎。这可能意味着期指短线继续杀跌的动能不足。

　　净空大幅回落。空方连续三天急于出逃，导致期指净空快速下降。IF1501合约前20席位净空头寸从19号的15194手下降到昨日的7724手。这是历次新主力合约较少的净空头寸情况。合并三个合约计算，期指净空也从32644手下降到18317手，显示空方优势没有扩大。当然，这也不排除连续出逃后的空头资金出现一定回补，但空方的心态已经变得不坚定。即便净空出现回升，也不会形成太强的杀伤力。

　　多头主力隐退。虽然从总持仓和净持仓都看出市场不悲观，但是从部分多头主力表现看，仍存隐忧。中信期货席位三天分别减仓多单1408手、5297手和8765手，资金撤离逐步加快，并迅速让出了多头首位的位置。主力多头略显隐退，但中信期货席位并没有明显转空的变化。这说明多头回避短线风险选择获利了结，暂时还没有转换方向的迹象。

    综合分析，期指总持仓在调整中减仓，净空大幅下滑，显示市场继续下跌压力并不是很强。虽然主力多头的大幅撤离也削弱了上攻动能，但主力资金并不悲观。因此多空都有观望情绪，市场短线呈现振荡走势。操作上，前期还没有离场的多单继续轻仓持有，关注20日均线的支撑。

    来源：期货日报