周一，股指期货盘中冲高回落，IF合约收出十字星。沪深300股指期货4份合约持仓量合计增加630手至38047手。市场持仓量连续5日下降至近半年较低水平后回升，显示投资者对春节前几个交易日的市场仍有所期待。

数据显示，前20名席位在IF1702与IF1703合约上合计共持买单29715手、卖单30133手。主力净空持仓量418手，较前一交易日增加352手。主力净空持仓量升至近两个月以来最高水平，加上单日净空持仓增量为近11个交易日最高的表现，与日内行情冲高后回落较为一致。这显示沪深300股指期货创出近一个月反弹新高后，遭遇多方减持离场与空方增仓的压制。在IF1702上，前20空方合计增持卖单424手，超过前20多方合计增持买单232手。在IF1703上，前20多方合计减持买单25手，前20空方合计增持卖单135手。在IF1702上，前20多方席位中有9家席位进行了减持，多于前20空方席位中的减持家数。重点席位上，中信期货在主力合约上减持买单51手，超过其减持卖单，净空持仓量升至近9个交易日最高。广发期货席位中止净空持仓量连续3日缩减的势头，净空持仓量回升至1134手。

虽然周一日内行情受到多方减持与空方增仓的压制，但笔者认为日内的冲高回落并不影响春节前几个交易日市场整体向好的局面。首先，近期IF合约前20席位多空轧差的主力席位净持仓量变化对次日市场涨跌预示效果并不佳。2017年至今依据主力席位净持仓量变化预测次日股指期货涨跌的策略将是负收益，因此周一股指期货日内冲高后的打压可能并不能直接推导至日间行情的判断。其次，在IH1702上，前20多方合计增持买单37手，超过前20空方合计增持卖单10手，主力席位净多持仓量为1806手。主力资金依然对大盘权重指数持相对乐观态度，IF合约周一主力席位净空持仓量增加并未得到其他合约的共同验证，有效性不强。

此外，近期海通期货席位对次日市场节奏把握较好。该席位最近连续4个交易日净持仓量变动3次踏准次日日内涨跌节奏。周一，海通期货席位在IF1702上增持买单176手，净空持仓量缩减至该席位近一个半月最低的220手，显示其对周二市场持乐观态度。

来源：期货日报