“红柱三露尖尖角，早有空军立上头。”上周连续三日的涨势令空头“闻腥而逃”，盘中四合约持仓历史上首次突破10万手大关。有分析认为，上周多头资金流入形成的抵抗基本上宣告失败。随着空方的大举杀入，期指向下破位的概率再度加大，2400点的支撑已显得岌岌可危。然而，昨日IF1207合约升水扩大则显示市场乐观情绪有所回升。

　　期指持仓再创历史新高

　　“没有最低，只有更低。”有业内人士指出，此描述用于近期的行情不足为过。昨日农产品期货跳高开盘，期指则跳空了一把，但跳空意味着拉高出货，期指随后加速下挫，将上周后半周挣扎中积累下的涨幅一次性吞噬，最终收出一根光头光脚的中阴线。

　　截至昨日收盘，股指期货四合约全线下跌，IF1207跌1.58%，IF1208跌1.62%，IF1209跌1.58%，IF1212跌1.53%。四合约总成交410927手，总持仓增加8781手达90474手，再创历史新高。其中当月IF1207合约成交347330手，持仓45844手，减仓1184手。次月IF1208合约成交55625手，持仓25296手，增仓8935手。

　　持仓方面，前20名会员多空双方在三个合约上都有所增加，盘中最高达102181手，这是历史上首次突破10万手大关。空头司令中证期货、国泰君安等加空单都超过一千手。多头方面，华泰长城在IF1208合约上加仓过千手。

　　“持仓历史性地突破9万手，数量与力度空前。大盘不断下跌却也不断背离，MACD白线值为-32，高于年初同等点位时的-45，但上周五收出红柱刚露头，就被9万手压缩湮灭，自6月来第三次红柱伸长失败。”有分析认为，5日线跌破后，本周二、周三期指或继续寻底。

　　从日内持仓变化来看，早盘10点以前，空方持续打压，多方无还手之力，价格持续下挫。之后，一个多小时的时间内，多方稍稍反击以及空方中部分不坚定的席位获利出逃，收盘由加速下滑转为相对平缓的降低。午后空方继续布局，但力度与幅度均明显弱于早盘开盘之初，明显占优的空方在一天之内一直以强势地位压制多方。不过，临近尾盘，主力合约持仓减少速度为每十分钟3752手，“落袋为安”倾向较为明显。广发期货研究员郑亚男提醒，这似乎也预示着周二可能会走出不一样的行情。

　　此外，IF1207合约多空双方均出现明显减持，但空方减持力度是多方减持力度的近2倍。而对于IF1208合约而言，多空双方均增持，但空方增持幅度相对较大。且具体席位而言，中证期货大幅减持IF1207合约空单1658手，表现出对次日相对看多的明显倾向。

　　价差变化透露积极信号

　　期现价差是衡量市场乐观情绪的最直接最有效的指标，原因很简单，投资者只有预期未来市场(到期日)沪深300指数至少上涨相应价差，才会愿意承受支付相应在期指上的额外溢价。

　　昨日主力IF1207合约收盘升水17.27点(这已是主力合约4月以来最高价差)，另外分红因素影响7月合约价差约0.5个点。也就是说，在最后4个交易日中(本周五IF1207合约到期交割)，对于期指多方而言，沪深300指数至少上涨18点才能赚钱。长江期货研究员王旺认为，这绝不是过度悲观的表现！反而，这反映了多方不投降、死扛的心态。

　　中证期货刘宾则认为，技术上期指暂时企稳被打破，虽然还没有形成破位，这有多头资金流入形成抵抗的功劳，但随着空方的大举杀入，预计期指向下破位的概率再度加大，2400点的支撑已岌岌可危。

    转自中国证券报