周一，沪深300股指期货盘中出现宽幅振荡，日线留出长长的下影。IF四份合约持仓量下降544手至42856手，显示投资者在大幅振荡的过程中心态趋于谨慎。一般情况下，为避免周末的不确定性，股指期货市场中部分资金会在周五选择离场并在周一返回，因此周一持仓量往往会有增加。本周一的持仓量不增反降可能更能反映市场资金的动向。

数据显示，前20名席位在IF1701与IF1703合约上合计共持买单27542手、卖单27272手。主力净多持仓量270手，较前一交易日增加247手。沪深300股指期货净多持仓量回升至近7个交易日最高，显示主力资金对大盘蓝筹指数可能并不悲观，减仓力量更多来自空方。分合约观察，在IF1701与IF1703上，主力多方表现均略胜空方一筹。在IF1701上，前20多方席位合计减持买单2769手，数量少于前20空方席位合计减持卖单2961手。在IF1702上，前20多方席位合计增持买单242手，略多于前20空方席位合计增持卖单240手。重点席位上，部分净空持仓较集中的席位在周一降低了净空头寸。中信期货席位在IF1701减持卖单859手超过减持买单656手，净空持仓量由此缩减至478手，为该席位近12个交易日最低。广发期货席位在IF1701上减持卖单385手，远超减持买单23手，净空持仓量降至2216手，为近7个交易日最低。光大期货席位净空持仓量降至993手，为该席位近7个交易日净空持仓量首次低于千手。

沪深300股指期货期现价差的变动同样反映市场减仓力量更多集中于空方。日内分钟数据的平均期现价差上，上周五IF1701贴水6.64点，周一贴水5.52点。市场大幅振荡，期现价差贴水并未扩大，反而收窄，显示投资者情绪并不悲观，离场资金中空方更为积极，带动期现价差贴水向上修复。

周一股指期货三个品种之间的分化较为显著，IH合约全线上涨，IF合约小幅下跌，IC主力合约下跌近3%。从股指期货观察，笔者认为大盘指数较强，中小盘表现相对较弱的格局仍将延续。IF主力合约收盘贴水18.25点，贴水幅度0.55%。IC主力合约收盘贴水19.84点，贴水幅度0.33%。本周股指期货当月合约即将到期交割，期现价差将趋于收敛。当前IF合约贴水幅度较大，将抑制空方力量，同时为多方提供较厚的安全垫，因此预计大盘指数表现仍将强于中小盘。

来源：期货日报