近期三组期指表现亮眼，其中IF和IH主力合约创出阶段性新高，IC主力合约脱离底部振荡区域，市场分化依旧显著。由于本周面临交割，市场呈现移仓换月行情，截至周二收盘，IF加权指数上涨0.21%，IC加权指数上涨0.97%，而IH加权指数下跌0.07%，对应的现货指数沪深300和中证500指数分别上涨0.22%、1.31%上证50指数下跌0.24%，可以看出现货指数波动幅度大于期货指数，从三组期指的7月合约贴水幅度来看，IF、IH和IC贴水幅度分别为0.95%、1.33%和1.12%，整体较前期有所收窄，且市场流动性有显著提高。

三组期指的总成交量和总持仓量两者表现不一，其中总成交量连续三个交易日上涨，增加量为9085手至52987手，而总持仓量呈现回落减少2510手至104194手，三组期指中IC合约的成交量和持仓量均呈现一定增幅，而IF和IH合约则表现较为一致，具体来看，IC合约总持仓量增加346手，IH合约减少759手，IF合约减少216手，而总成交量中IC合约大幅增加2066手，其余两组合约的成交量均小幅增加。IF、IH、IC合约成交持仓比分别为0.48、0.47、0.58，其中IH合约成交持仓比创6个月以来新高。

通过前20名、10名和前5名席位的持仓量来看，除IH合约外，其余两组合约表现较为一致，前20名均是多空减仓，且多头减仓量大于空头减仓量，而IH合约减仓力度远高于IF合约，并且内部有一定的分歧。具体来看，IC合约前10名和前5名空头席位均小幅增仓，分别为22手和19手，而前20名多空均减少，且多头减仓力度较大，IF指数前20名多头合计减少555手，空头减仓310手，两组指数均呈现空头格局，相对于IF和IC合约，IH减仓力度较大，前20名、前10名和前5名多头席位分别减仓1929手、1350手和595手，同时空头亦大幅减仓1706手、1531手和1149手，从减仓幅度来看，除前20名席位是多头减仓大于空头外，前10名和前5名席位均是空头减仓力度大于多头，显示市场对IH指数有一定的看多情绪。具体席位来看，五矿经易席位有获利离场倾向，分别对IF指数和IH指数的持仓多头减少494手和107手，IC指数则建立了少量多单。整体来看，三组期指中市场对IH指数后期走势有一定分歧，而IF和IC指数则表现出空头情绪。

从净持仓变化来看，IH指数改变了以往的净多单持仓格局，与IF和IC指数一致呈现净空单持仓态势，不过从变化来看，IF和IC指数净空单均呈现不同程度增加，而IH合约的前5名和前10名净空单持仓分别减少554手和181手。

整体来看，市场对IH指数存在分歧，操作上建议前期多单离场。

来源：期货日报