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股指 资金抄底情绪暗中酝酿
发布时间:2016-07-12 07:57:39

           经过前期的连续强势拉升后,期指多头暂时出现了疲态,沪指也再度下破3000点整数关口。从中期趋势看,股市年度“吃饭行情”远未结束。但是短期抄底资金离场意愿较强,获利盘离场将对期指形成一定的抛压。预计期指在目前点位还将经历一番洗盘,待获利盘消化充分后开启年度“吃饭行情”下半场。

调结构上位,宏观经济重回下降趋势

我国经济目前处于保增长和调结构交替进行的阶段。首先,去产能、去杠杆和产业升级是经济结构调整和转型的几个主要方向,但对短期经济增长有一定的压制作用。一旦经济增速下滑幅度触及底线,对就业和信用风险形成威胁时,管理层会采取积极的财政政策和宽松的货币政策应对。由于这些政策对于调整经济结构也会产生副作用,一旦经济增速反弹远离底线时,调结构又重新回到中心的位置。保增长和调结构交替进行,反映出的就是GDP增速可控式的,台阶式的缓慢下降,以时间换空间,以达到经济软着陆和转型成功的长远目标。

因此,一季度在基建投资和房地产投资的带动下,经济强劲反弹。远离保增长红线后,管理层有意控制房价以及降低基建投资的力度,经济反弹的趋势立刻终结。因此目前和未来一段时间经济发展将以调结构为主要目标,各项经济数据将再度出现小幅度的下降。只要就业和金融系统没有出现系统性的风险,整个经济形势并不会出现严重的问题。

无畏利空冲击,主力意图显现

股市自去年6月见顶以来,三轮大幅下跌使得市场做空力量得到了有效的宣泄。两融余额和成交量的大幅萎缩也使得抛压降到了最低。宏观经济二季度掉头向下早也在市场的预期中,未来持续恶化的经济数据并不会给市场带来太大的冲击,熊市“吃饭行情”并不需要经济基本面的支撑。

在市场经过漫长的调整后,抛压释放完毕,市场做多情绪暗中酝酿,往往几个并不是特别重大的利好消息便能点燃行情。A股“闯关”MSCI原本可以成为引爆“吃饭行情”的导火索,但A股最终再度“闯关”失败。但是从另一个角度看,“闯关”当日股市不跌反涨,也说明市场确实到了跌无可跌的阶段,相类似的情形还出现在英国脱欧投票结果确定的时刻。624日,英国投票最终决定脱欧,全球资本市场遭到血洗,但国内A股市场仅在午盘有所跳水,随后便强劲反弹。从目前的情况看,A股“闯关”MSCI失败后,“深港通”便成为市场最为期待的利多。虽然“深港通”的开通并不会给国内A股市场带来实质性的业绩改善,但是熊市吃饭行情只需要一个做多的理由。因此,我们认为,在“深港通”大概率宣布的三季度将会是今年股市反弹力度最强的一个时间窗口。

本周一,期指高开高走,但尾盘迅速跳水。现货市场前期大幅拉升的次新股板块集体跳水,使得市场承压。从走势看,期指调整还不充分,沪指再度回到3000点下方,面对前期高点3100点有一定的畏高情绪。预计期指后市还将维持盘整走势,但下方调整空间并不会太大。如果沪指下跌至2950点下方,则是抄底良机。踏空前期反弹行情的投资者可果断入场做多,参与年度“吃饭行情”的下半场。

来源:期货日报