上周五，股指期货四份合约持仓量下降1703手至163736手，为5月以来持仓量首次连续两个交易日下降。持仓量的下降意味着市场在2100至2180的窄幅区间内堆积的大量资金逐步由激烈分歧走向缓和。从持仓量的变化观察，短期空方的优势更大。

前20名席位在IF1406、IF1407与IF1409合约上共持买单108094手、卖单132636手。主力净空持仓量24542手，连续三个交易日扩大再度逼近历史高位，较前一交易日增加870手。在市场整体持仓量下降的情况下，主力净空持仓量增加，显示主力空方持仓集中度的明显提升。进一步观察，主力净空持仓量的增加源于在三份合约上主力空方表现均胜于多方一筹。在主力合约IF1406上，前20多方合计减持买单3311手，数量多于空方减持卖单2646手。在IF1407与IF1409上，前20空方分别合计增持卖单2879手、1157手，数量均超过对应前20多方合计增持的买单2121手、979手。

笔者认为，持仓量的下降主要来自多方的主动离场。上周五IF1406收盘期现价差为-9.12点，贴水较前一交易日大幅扩大，并为最近两周第二大贴水。持仓量下降、期现价差走低正是多方离场的表现。IF1406上，主力多方席位中光大期货、华泰长城、银河期货分别减持买单1411手、1067手、704手，幅度较大且较集中，同样可以佐证笔者的判断。

面对期指“阴包阳”的形态，相对部分多方选择了主动撤离而言，空方似乎选择了“乘胜追击”。中信期货席位由于在IF1406上减持卖单的数量少于买单，同时在IF1409上增持卖单581手，其净空持仓量达到20046手，再创该席位的历史新高。从历史数据来看，中信期货的净空持仓量对市场运行具有一定的预示作用，其净空持仓量来到高位后市场大多出现下跌。海通期货席位由于在IF1406上减持买单750手，净空持仓量较前一交易日小幅攀升至11680手。

图为期指前20净持仓变化

近期海通期货净持仓量变化对市场节奏把握较好，最近6个交易日5次踏准次日日内涨跌。上周五该席位净空持仓量的上升表明其依旧不看好周一市场表现。此外，广发期货上周五净空持仓量7766手，为该席位历史最高。因此，笔者认为短期市场或仍将呈现偏弱格局。

来源：期货日报