沪深300期指昨日贴水近300点， 创上市以来之最

　　升级后的管控措施，使期指市场成交量几乎“拦腰斩”。

　　昨日，国内三大期指全线收跌，成交量锐减，持仓量均有所减少。盘后统计显示，沪深300期指成交57.8万手，较上一交易日的134万手大降56.9%，持仓量较上一交易日减少1万手，降至7.2万手；上证50期指和中证500期指成交量分别较上一交易日下降39%和33.8%，持仓量分别较上一交易日减少1774手和1968手。

　　当日，上证50期指跌幅相对较小，主力1509合约下跌0.60%，沪深300期指主力1509合约跌幅2.09%，中证500期指主力1509合约则大跌5.02%。A股市场，沪指早盘跌幅超过3%，尾盘在银行股的拉升下重新站上3200点关口。

　　“从交易量看，可以说一夜回到了‘解放前’。现在沪深300期指的成交量已经回到去年股指行情未启动时的水平。”格林大华期货分析师赵晓霞对期货日报记者说，随着期指市场部分资金的退出，期指日内波动频率也将降低，必然会使期指走势特点发生变化。

　　而这对于期指日内交易者来说，犹如“寒冬”到来。

　　韦洁（化名）是一位颇为成功的日内短线交易者。由于从昨日开始期指单品种、单日开仓交易量超过100手即被认定为异常交易，因此昨日一开盘，她就刻意减少了交易频率。可是，不到上午11点，她的单品种开仓交易量就已达到86手。

　　“机会比以前少了很多，行情也不像以前那么流畅，甚至会出现滑点。这是升级版管控措施实施的第一天，后期可能会更明显。”韦洁深感市场上的“傻钱”变少了，期指行情节奏也出现了变化，“盈利变得十分困难，我得重新适应这个市场了”。

　　值得注意的是，昨日收盘，沪深300期指主力1509合约贴水近300点，贴水幅度创沪深300期指上市以来新高，上证50期指主力1509合约贴水近160点，中证500期指主力1509合约贴水约620点。

　　之前主做股指期货短线交易的日内交易者程剑对记者说，相对于现货指数，沪深300期指贴水幅度已达现货指数的9%，这种情况下基本没有套利机会，套保也不是好时机。

　　由于期指行情没有以前那么流畅，程剑选择“多看少做”。“管控新规不仅限制了交易者的交易频率，而且还把一些大户挡在门外，而套保资金可视现货头寸情况建立套保空单，再加上交易成本增加、套利资金无法介入等原因，期指出现罕见大幅贴水合乎情理。”程剑说。

　　“最近两三个月期指贴水已经成为常态，但从历史情况看，任何一个时期期指贴水都不会持续太久。”韦洁认为，在管控新规的影响下，期指当前的贴水幅度或已达到峰值，预计接下来贴水逐渐回归是大概率事件，“这意味着期指可能存在做多机会”。

　　另外值得一提的是，新加坡富时A50指数期货近期的成交量有放大之势。“这可能与国内期指市场成交转淡有很大关系，不排除一些资金通过其他方式转向富时A50指数期货市场。”一位行业人士表示。

　　一周前，韦洁也考虑转移阵地。不过，她上周做富时A50指数期货模拟交易时发现，其小周期K线并不流畅，止盈、止损均没有太大把握。

“模拟都亏钱，根据我的经验，现在绝对不适合做实盘，这样的行情短线很难介入。目前只能等市场稳定，期待国内期指能早些恢复之前的状态。”韦洁说。

来源：期货日报