股指期货上周延续涨势，主力合约IF1302全周实现五连阳，涨幅高达5.92%，尤其是在上周五大涨逾50点，更强势站稳2700点整数关口。市场人士指出，期指主力合约上周屡创本轮反弹新高，持仓、价差升水方面均透露出多头依然占据优势，而空头的节节败退亦彰显期指仍延续偏多格局；预计在春节前的最后一周，期指有望延续“红包行情”。

　　空头主力节节撤退

　　上周一，股指期货又现增仓大涨的格局。而在IF1302、IF1303两个合约的持仓上，多头前20位主力增仓6005手，按两个合约昨日结算价及业内主流的15%的保证金计算，多头主力再次迎来7亿资金的生力军，而空头仅增加了4008手。

　　上周二，空头主力资金大举撤退。就IF1302、IF1303两个合约来看，期指空头减仓9711手，撤退资金达11.7亿元。这说明连续上涨之后，部分空头选择不再奉陪，部分多头也开始选择获利离场。值得注意的是，当日空军大佬中证期货、海通期货、光大期货等券商系期货公司席位减仓力度很大，分别为1265手、2299手、1720手。

　　上周三，期指持仓透露出空头信心跌至冰点。当日主力合约IF1302尾盘30分钟内快速拉升近25点。空头主力资金连续第二日大举减仓，主力合约IF1302、IF1303两个合约主力资金净空单由周二的5205手锐减近五成，跌至2637手。

　　上周四，期指主力资金开始呈现明显移仓。主力合约1302前二十席位多方减持2842手，空方减持2486手。而从下月合约IF1303的布局来看，多方前二十席位增持4058手，空方增持5071手，空方力量更为占优。但累计净空单较前几日呈现明显增加，由周三的2637手增加到6110手，空方力量有所恢复。

　　上周五，期指多头主力依然底气十足。根据中金所当日公布的IF1302、IF1303、IF1306三个席位持仓汇总来看，多头前20位增仓5318手，空头前20位增仓4269手，主力资金依然透露出明显地看多倾向，前20席位的累计净空单回落至5992手。

　　就持仓的整体情况来看，尽管期指净空单近两交易日有所回升，但依然处于较低的水平，这说明在连续反弹之后，期指空头短期内失去了反攻的底气。而上海中期分析师陶勤英指出，近三日期指维持增仓上行的态势，多头入场积极性较高，这将有利于期指延续涨势。

　　节前有望再迎红包行情

　　上周期指屡创本轮反弹以来的新高，多头依然占有优势，这说明节前红包行情的延续依然值得期待。

　　东方证券金融衍生品首席分析师高子剑指出，沪深300现货指数上周继续强势，4涨1跌，累计上涨6.67%，这是12月4日触底反弹以来的最大周涨幅。

　　他指出，就沪深300现货指数来看，上周无论涨多涨少，从周二开始，连续4个交易日将反弹新高往前推进。另外，以上周五为基准，每天的最高点和最低点都往上移，除了周五的最低点略小于周四0.06点。日K线在60日均线以上，季均线斜率也向上，继续维持偏多格局。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向多头方向。自2011年4月12日以来，沪深300指数成交额首度站上1100亿元上方，为21个月来的新高。当时指数冲击3380点未果后逐步掉头向下，直到2012年12月4日开始大幅反转；同时，成交额创新高，也表明参与者的买入热情继续持续发酵，后市多头格局依然值得期待。其他买入信号还包括，全市场融资规模增加27亿元、价格信号明显偏多、净空持仓小幅下降。从估值修复、量化宽松氛围、政策部署等角度来看，直接及间接地利好权益类市场的因素颇多，期指进一步上扬或属大概率事件。

　　长江期货资深分析师王旺认为，根据往年的春节“红包行情”，节前最后一周有望继续上行。他指出，统计自沪深300指数编制发布以来的数据，2005年到2012年的8年中，春节前一周的行情全部录得上涨，平均涨幅达到4.6%，即使剔除2007年大牛市的情况，剩余7年的平均涨幅依旧达到了3.6%。“春节前最后一周，人心思涨，市场往往存在明显的”红包行情。

　　陶勤英亦指出，鉴于目前市场情绪高涨，经济形势处于回暖趋势，期指仍保持良好的上升趋势。

　　不过，高子剑提醒，多头在红包行情中亦在逐步兑现盈利，“上周二、周三的减仓上行就说明多方正在兑现红包”。

    转自中国证券报