周一上证综指小幅低开高走，振荡上行，尾盘报收于3233.87，涨幅0.48%，两市成交量为4789.2亿元，增加293.6亿元，技术上回补了上周五的跳空缺口。创业板指领涨，涨幅高达1.79%，上涨50指数涨幅靠后，仅上涨0.12%。盘面看，所有行业板块全线上涨，家电、通信、计算机等行业板块涨幅靠前，银行、建筑、有色金属等行业板块涨幅偏小。标的资产方面，50ETF日内小幅振荡，尾盘报收于2.349，涨幅0.26%，成交量小幅增至156万手，增加18万手。

期权市场成交小幅缩量。全日累计成交440764张期权合约，较上一交易日减少88159张。其中，认购期权成交251527张，较上一交易日减少11%，认沽期权成交189237张，较上一交易日减少23.2%。日成交量PCR小幅降至0.752，上一交易日为0.871，市场偏空情绪略有缓和。持仓方面，上证50ETF期权总持仓量小幅增至1781863张，增加35944张。3月认购期权与认沽期权成交量最大的合约都集中在3月2.35，表明市场仍将在2.35一线展开博弈。

标的资产30日历史波动率7.90%，较上一交易日持续回落，波动率维持低位运行状态。期权隐含波动率再度掉头向下，认购与认沽期权隐含波动率差异不大，变动方向较为一致，认沽期权隐含波动率仍小幅偏高。认购期权隐含波动率日内稳步下行。平值期权方面，50ETF购3月2.35期权的隐含波动率为9.25%，减少0.26个百分点；50ETF沽3月2.35期权的隐含波动率为11.16%，减少1.1个百分点。

因标的资产50ETF价格小幅收涨，实值认购期权小幅上涨，虚值部分以下跌为主，受较低波动率抑制。认沽期权价格则全线下跌，特别是虚值认沽期权跌幅较大。3月平值认购合约50ETF购3月2.35报收于0.0197，上涨0.51%；3月平值认沽合约50ETF沽3月2.35报收于0.0213，下跌23.93%。

综合来看，以中小创指数超跌补涨为特征的此轮行情，依然缺乏量能方面的配合，短期内市场继续上冲动能略显不足。期权策略方面，仍坚持布局3月牛市垂直价差策略，市场区间振荡整理的概率较大。 

来源：期货日报