6月12日，期指四合约总成交量出现萎缩，创5月份以来的最低值，市场观望情绪较重，主力合约IF1406窄幅震荡，收盘微跌0.12%，而持仓方面，期指总持仓量依旧维持在近17万手的天量水平。分析人士指出，当前市场仍待更明确的方向性信号，近期公布的主要数据能否佐证基本面企稳，或将决定指数短期能否向上突破。总体而言，市场已出现转暖迹象。

　　期指成交萎缩 多空分歧严重

　　昨日，期指四合约均以绿盘报收。主力合约IF1406围绕60日均线小幅震荡，最终报收于2150.4点，微跌0.12%。现指沪深300则下跌0.34%，期指表现强于现指。基差方面，主力合约IF1406的贴水幅度缩小至3.01点。

　　成交量低迷是昨日期指市场的主要特点。昨日，期指四合约的总成交量只有53.3万手，创下5月份以来的最低值。其中，主力合约IF1406的成交量只有491061手，为近期地量，市场观望氛围浓厚。其实，自6月3日起，主力合约IF1406连续六天放量，市场氛围有所转暖，指数有反抽迹象。但最近两个交易日，由于A股未被纳入MSCI新兴市场指数等利空因素影响，期指成交量再度萎缩，指数也横行盘整。对于低迷的成交量，广发期货股指研究小组指出，这主要是因为市场依然没能选择方向，股指振幅较小。

　　与成交量连续变动的表现不同，期指的持仓量始终维持在高位。昨日，期指四合约总持仓量为169966手，依旧维持高位。广发期货股指研究小组表示，高企的持仓量与萎缩的成交量，均反映了市场的方向缺失。当前，市场分歧很严重，且多空双方都不愿妥协，因此推高了持仓量。“只有关键事件或数据打破这种僵局，持仓量才会下降”，上述相关人士指出，“6月13日公布的工业增加值等数据可能决定后市走向”。

　　重点席位方面，中金所公布的数据显示，昨日前20席位在主力合约IF1406的持仓变动幅度明显变小，空头前三甲中，中信期货和国泰君安席位分别减持空单359手和686手，海通期货席位则增持空单386手。

　　市场出现趋暖迹象

　　当前期指市场处于消息面的相对“真空期”，多空判断都缺乏足够的佐证。因此，期指以横盘来进行调整。分析人士指出，总体而言，中期来看，经过长期下跌，其下行空间已相对有限，伴随经济基本面已出现趋暖的迹象，期指有较大概率向上突破。

　　首先，板块方面，权重较大的银行板块整体企稳反弹。3月中旬以来，银行板块出现了明显的超额收益和绝对收益，四大行股票更是频频创出阶段新高，成为现货指数的重要支撑。在沪深300指数企稳的背景下，期指也将得到较强支撑。

　　其次，流动性方面，近期无论在消息面上还是具体操作中，流动性都出现了一定的宽松预期。本周，央行通过公开市场操作实现了1040亿资金的净投放，这是连续第五周公开市场净投放的操作，年中的资金面相对宽松。

第三，基本面上，数据显示宏观经济出现企稳迹象。5月的官方PMI为50.8，优于预期，显示制造业信心逐步恢复。同时，5月的CPI同比上涨2.5%，虽然回到“2时代”，但仍处于较低水平，对货币政策的约束有限。今日公布的工业增加值等数据若能佐证宏观经济企稳的态势，有助于增强市场信心。

来源：中国证券报-中证网