期债强势格局仍未扭转。周一，宏观数据陆续公布，虽然三季度GDP数据好于市场预期，但期债仍在强势震荡后顽强翻红。机构普遍认为期债仍处于多头行情中，未来十年期国债利率仍有下浮空间。

上周CPI数据不佳，市场期盼的周末利好并未出现。但由于三季度宏观数据即将亮相，期债早盘还是展开了一轮反弹。不过接下来所披露三季度的GDP增6.9%的数据，好于此前市场预期，期债市场掉头而下，一度翻绿。

万得数据显示，机构对于三季度GDP数据预期均值为6.8%。

但最终期债顽强收红。截至收盘，5年期国债期货主力合约TF1512开盘99.670元，收盘99.740元，涨0.08%。10年期国债期货主力合约T1512开盘98.05元，收盘98.220元，涨幅0.14%。

“由于GDP数据好于市场预期，期债周一能够翻红实属不易。”新湖期货分析师李明玉认为期债仍在多头格局之中。

国泰君安(21.62 +2.76%,咨询)期货分析师谢碧琼认为，国债收益率破3%后，债市已经展开调整，上周末央行未有动作，情绪上不利多头。加之周一公布的三季度重要经济数据，并没有大幅低于市场，债市短期在数据面并不十分有利。

而近期股市反弹也是个不可测因素。

由于上周股市也是展开了一轮反弹，市场风险偏好有改善迹象。而周一，券商股也开始了上攻，一度带动市场做多人气。虽然沪市小幅下挫，但是深成指仍是红盘。此前较为激进的创业板和中小板指数也仅是小幅下挫。

“未来股市的走向也将影响期债未来表现。毕竟股债长期来看是有跷跷板效应。”谢碧琼表示。

不过，混沌天成期货分析师季成翔表示，整体上期债仍在上演“降息”的修复行情。上周期债一度大涨也是源自长端利率的修正，虽然有回调但是仍在多头格局。

“关键是目前的利空皆有限。”季成翔认为，上周信贷数据和本周一GDP数据，皆不是本质性的利空。而未来期债仍需调整消化获利盘，而未来十年期国债利率仍有下行空间。

海通证券(15.08 +1.28%,咨询)认为十年期国债收益率仍有下行空间。从银行理财配置角度看，采用2倍杠杆率和2.5%的货币利率，若未来理财收益率降到4%，对应10年国债利率为2.7%，若理财收益率降到3.5%，对应10年国债利率为2.55%。

国泰君安也表示，虽然10年国债到期收益率挑战3%的关口，但资金继续流向债券资产，驱动债券市场长期牛市的力量并未减弱。

“展望未来，国债期货市场未来需关注美联储议息和月底十八届五中全会的信息。”季成翔表示。而从配置角度看，十年期国债合约仍为首选。

来源：上海证券报