中国拟新设一支3,000亿美元的主权财富基金,这不仅对美国发出警告,也令欧盟大失所望.
这是北京迄今为止发出最明确的信号,表明其对欧美债券的信心下降.欧债危机愈演愈烈,美国公债收益率(殖利率)降至纪录低位,加之美元持续贬值,这些动向无不促使中国意识到,调整投资策略的时机已经成熟.
"中国已经断定,实物资产胜过零散的债务修补承诺和低利率,"纽约咨询机构MES Advisers总裁Paul Markowski指出.Paul Markowski还为中国货币政策决策者担任全球金融市场长期外部顾问.
中国已观望两年,欧洲爆发的危机不仅损及经济成长,且抑制了这个中国最大出口市场的需求,并导致中国所持欧洲公债的违约风险激增.中国持有的欧元区公债估计接近8,000亿欧元.
这是一个沉痛的教训.
毕竟,中国一直积极买入欧元资产,以免其3.2万亿(兆)美元外汇储备承受过高的美元曝险,因为在过去10年,美元已贬值约三分之一,美国公债收益率也跌落至纪录低位.
路透上周报导,中国人民银行拟筹备新设一家外汇投资机构,旗下成立两支海外投资基金,分别名为"华美"基金和"华欧"基金,投资目标分别是美洲市场和欧洲市场.此举促使中国成为全球最大的主权财富基金投资者.消息人士称,该计划的酝酿时间早于欧债危机.
报导援引了与中国货币当局和外汇管理机构相关的投资消息人士评论,他们认为,北京明显希望为美国赤字缺口和欧洲金融机构及政府资本重组提供新资金,以此换取实物资产.
**寻求更高回报**
3,000亿美元的数据与Markowski等人士估算中国超额外储的金额一致,这超过中国解决国际收支危机或国内融资紧俏所需的金额.
"他们想要取得基础资产.股票、公司债、房地产--任何各国政府想要卖的东西."一名涉入多国央行等官方机构外汇交易的消息人士表示.
该名消息人士特别提到收购葡萄牙政府在公用事业Energias de Portugal(EDP.LS:
行情)的股权,这部分股权价值约25亿欧元;而这也是那些债台高筑国家未来要说服储备管理机构运用额外资金收购的必经之路.
就算如此,也不是所有地方都会热情地接待中国投资者--主权财富基金现身巴黎或马德里打算买进公共资产,都可能会铩羽而归.
"说要比做来得容易."一名香港投资银行人士表示,他为中国客户提供海外收购建议."一个构想是他们可能买下农地.他们过去也曾着眼於收购港口.他们不希望做那些在政治上不受欢迎的事."
当中也存在着国内压力.中国现有的主权财富基金中国投资公司在国内遭到猛烈批评,因其2007年在美国投资银行摩根士丹利及私募基金业者黑石集团(百仕通)的投资亏钱.
但随着欧债危机推进,且美国不再具备顶级债信评等,中国主权财富基金将有更多理由买进新品种资产.
"有关零风险资产的概念,储备管理机构皆备感困扰."BNP Paribas Investment Partners驻伦敦全球官方投资机构主管Gary Smith表示.
那些财政受到打击、且因实施前所未见货币刺激政策而通胀风险高企的发达国家,其政府公债的安全性受到质疑,Smith旗下的客户今年因而将新资金配置於通胀保值公债,甚至投入风险偏高的新兴市场.
【路透北京】
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