本周央行通过公开市场共计实现净投放资金3790亿元，帮助10月份实现月度净投放2190亿元，这也是央行自6月份以来连续第五个月实现月度净投放资金。

　　业界专家称，随着11月中下旬央票到期量开始增加、财政存款释放及外汇占款增量上升等因素影响，年内降准的可能性进一步降低，同时公开市场操作也将出现一些变化，正回购或将择机重启。

　　至此，本周央行共向市场净投放资金3790亿元，创单周净投放规模新高。这是央行在连续两周资金净回笼后首度实现单周净投放资金。与此同时，这也是自6月份以来央行连续第五个月实现月度净投放资金，规模达13440亿元。

　　“央行通过逆回购调节资金面的政策意图十分明显，现在资金面已经恢复，尽管下周还将面临月初例行缴存的干扰因素，但11月后续时间资金面压力并不大，因此预计下周央行将会适度收一收，资金单周净回笼基本上已无悬念。”一家国有商业银行的交易员称，随着11月中下旬央票到期量开始增加、财政存款释放及外汇占款增量上升等因素影响，以及PMI等数据显示经济企稳，年内降准的可能性大为降低，同时公开市场操作也将出现一些变化，正回购或择机重启。

　　统计数据显示，下周将有5330亿元逆回购资金到期，而可用于对冲的到期正回购与央票总计仅100亿元，因此下周到期资金高达5230亿元，同时下周一(5日)银行将进行例行准备金调整，为防资金面再现波动，届时逆回购操作仍将维持一定规模。上述交易员称，由于上述积极因素的存在，机构对于11月中下旬乃至四季度后续资金面仍保持相对乐观态度。

　　国家信息中心预测部副研究员张茉楠称，由于宏观经济环境并不支持货币政策动用降低利率等总量型工具，央行大规模实施货币宽松的空间并不大。因此，央行并没有使用降准和降息等更为激进的方法，而选择在公开市场上通过逆回购等方式更短暂和更灵活地来“回吐货币”。

    转自证券日报