股指期货昨日早盘跳空低开之后窄幅震荡，尾盘小幅收阳。截至收盘，主力合约IF1207合约收于2422.4点，较上一交易日结算价上涨6.2点，涨幅为0.26％。而其余三个合约也小幅收涨，涨幅均在0.2％左右。

　　主力合约IF1207本周五即将进入交割，目前多空双方已经加速移仓，昨日IF1207持仓大减8760手，而下月合约IF1208持仓则增加5904手。尽管空方近期一直占据优势，但多头一直没有放弃，多空双方博弈仍在升级，昨日多空均加大了在下月合约IF1208的布局，增仓均逾5000手。

　　值得关注的是，期指四个合约总持仓依然减少2180手，暂缓增仓下行的偏空格局。市场人士指出，偏空格局是否就此改变，还得看空方主导的增仓下行会否就此终结。不过，目前期指多个偏空信号依然存在，近期延续弱势仍是大概率事件。此外，沪深300现货指数昨日涨幅偏小以及成交量萎缩也透露出目前反弹势头不足，投资者心存谨慎。

　　偏空警报仍未解除

　　经历本周一的大跌之后，期指周二有所反弹，但幅度较弱。而期指多头的日内表现也透露出底气依然不足。

　　长江期货资深分析师王旺说，期指偏空信号仍未解除，看多者应耐心等待。昨日多方信心不足主要反映在期现价差的变化上。他指出，昨日沪深300指数基本以全天最低价开盘，当时IF1207期现价差达20点，然而当市场盘中展开反弹的时候，价差却出现走低。而IF1207收盘仅升水8.2点，“上涨时价差却比周一大跌时收敛了9.07点”。

　　广发期货期指分析师郑亚男指出，多空日内斗争较为激烈。早盘是多方的主战场，持续缓慢布局，持仓缓缓增加，市场也应声走出相对窄幅震荡上扬的行情，但随着早盘尾盘部分多单的迅速离场，形成了日内高点，随后转向下。午后多方持续的离场，空方开始渐渐掌握主动权。

　　自6月18日以来，期指整体经历了一轮由空方主导的增仓下行的行情。空方占据优势的特征还表现在期指“跌时增仓、涨时减仓”。王旺说，这一态势昨日依旧延续，IF1207合约昨日减仓8760手，四份合约累计减仓2180手。

　　王旺说，在期货市场中，就传统量价关系而言，增仓代表市场量能的认同，减仓则并不认同，“昨日市场上涨持仓量下降，偏空信号延续”。

　　期指弱势或延续

　　昨日，期指总持仓终结了本周一创出新高的趋势，减仓2180手。在空方主导的格局下，持仓量的减少也透露出空方打压力度一定程度得以减轻。不过，在市场人士看来，目前还不应对此过分乐观，还应观察减仓趋势是否能延续。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来相对乐观，他说，昨日期指量化加权指示信号较多地指向看多操作。他指出，昨日日内策略显示，市场多头思路开始逐渐确立。目前，价格、基差、价差指标一改前期表现，一致转向看多操作。

　　不过，最佳的做多机会依然还需等待。胡江来指出，在期指总持仓量开始调转下行，预期规模降至7万手、主力合约前20名会员的多头持仓量除以空头持仓量的持仓比上穿0.88等信号触发后，多头就有了建仓时机。

　　虽然持仓量下跌似乎透露出一定的乐观信号，但这样的情况在近两周持仓创出新高之后经常出现。然而每当乐观情绪稍有抬头之时，空方紧接着的“回马枪”也让多方再度坠入低谷。

　　中证期货研究部副总经理刘宾就指出，期指总持仓的下滑仅一天，后期会否持续减小才对趋势改变有指导意义。他分析，从技术看，昨日总体维持在低位弱势震荡，市场并没有出现明显的做多动能，因此，昨日的表现更多理解仍然是下跌过程中的中继走势，弱势格局仍将延续。

　　上海中期分析师陶勤英认为，昨日盘中出现今年以来的第二低点，虽然最终收于阳线，但成交量近一步萎缩，显示市场人气不足，短期若无政策利好，她认为股指进一步下探至前期低点的可能性较大。郑亚男也指出，“昨日的小幅上扬只能算是本周一超跌后的小幅调整。即使周三出现反弹，但力度也可能有限”。

转自中国证券报