周一，三大股指期货品种全线反弹，中止连续阴跌。IF股指期货总持仓量39037手，较前一交易日下降4569手，降至近12周的最低水平。持仓量大幅下降的一部分原因来自当月合约IF1609到期交割，由于本月第三个周五为中秋假期，交割日顺延至本周一。然而，交割因素对持仓量下降的解释并不充分。即使剔除IF1609参与交割的2762手持仓，市场持仓量仍为下降。

一般情况下，由于假期跨度较长，不确定性相对较大，期货投资者往往在假期前进行减仓操作，在假期后重返市场。市场持仓量在假期前自然下降，在假期后自然回升。周一，IF持仓量不升反降，反映出投资者更为强烈的离场意愿。笔者认为，对于市场短期走势的判断，可重点关注这部分较为强烈的离场资金的动向。

数据显示，前20席位在IF1610合约上合计共持买单23393手、卖单23032手。主力净多持仓量361手，较前一交易日减少328手。净多持仓量的缩减来自两个方面。在IF1609上，由于合约的到期，前一交易日该合约主力净多持仓量263手自然归零。同时，在IF1610上，前20多方合计增持买单2114手，前20空方合计增持卖单2179手，空方增持力度更大。在移仓过程中，多方增持力度不及空方，暗示着离场过程中多方的离场意愿更强。重点席位上，近期一直保持净多头寸的银河期货周一净多持仓量降至573手，为近两个月最低。周一，银河期货席位在IF1610上减持买单17手，增持卖单363手。这表明该席位在IF1609上的买单不仅未进行移仓，反而进一步减少了在IF1610上的多头头寸。此外，上海东证席位净空持仓量升至近两周最高的396手。

股指期货期现价差的变化同样表明多方主力离场意愿较强。周一，主力合约IF1610分钟数据的日内平均期现价差贴水45.85点，较前一交易日日内平均贴水41.56点，扩大了4.29点。期现价差贴水扩大，持仓量下降，表明主动离场的力量更多来自多方。

近期申银万国期货席位对次日市场节奏把握较好。该席位最近连续6个交易日净持仓量变动悉数踏准次日日内涨跌节奏。周一申银万国席位净空持仓量缩减至39手，反映其对周二市场继续持乐观态度。但鉴于市场多头情绪尚未恢复，反弹过后仍宜进行防御。

来源：期货日报