股市单边跌势情况下，期货市场的双向交易机制显露出“优越性”。证券时报记者从期货业内获悉，今年以来期货客户保证金存量重拾升势，7月底已经站上1800亿元，较今年年初净流入300亿元。

　　如果下半年玻璃、焦煤等新品种顺利上市，有望将期市保证金存量推回2010年时2000亿元的历史高点。

　　部分流入资金来自股市

　　今年以来，股市单边下跌，银行理财产品收益率受降准、降息影响而出现下滑趋势，但期货市场却新动作不断。白银期货上市扩大了市场容量，期货交易所连续两次下调交易手续费，对活跃成交起到了积极作用。

　　受此影响，今年以来期货市场客户保证金存量升势明显。证券时报记者昨日从业内了解到，7月底已经突破1800亿元，较今年年初的1500亿元出现了300亿元的净流入。

　　昨日，中国国际期货副总裁王可对记者表示，今年期货保证金增长情况比去年好，尤其7月份以来回升势头明显。从结构上看，流向农产品期货品种的资金比较多，投向工业产品期货的资金和以往持平。据悉，中国国际期货今年上半年客户保证金增加约20%。

　　金瑞期货相关人士对记者表示，今年以来该公司客户保证金存量稳步增长，6月末同比增长了50%。据悉，东证期货今年上半年保证金增量也接近40%。

　　据业内人士分析，上半年流入期货市场的资金有一部分来自股市，还有一部分来自企业。据东证期货人士反映，由于股市持续低迷，具有做空机制的期市吸引了不少股民，另外，上半年期货市场也出现了明显的趋势性投资机会，也吸引了投资者入场。而新湖期货人士则表示，该公司的新增保证金主要是从企业“搬”来的套保资金，在原材料成本下行的趋势下，企业对冲存货风险的需求增加。

　　新品种将带来增量

　　2010年，在股指期货登场后的几个月内，期货市场保证金存量曾一度突破2000亿元，创下历史新高。但随着宏观调控政策出台，期货市场保证金出现回落，截至今年年初，已降至1500亿元左右。

　　期货市场保证金的增长，往往伴随着期货市场扩容。如果下半年玻璃期货、焦煤期货能顺利推出，还将给期货市场带来增量资金。而正在仿真交易的国债期货、股指期权和原油期货如能加快推出，对行业而言将是一个质的改变。

　　虽然期货市场保证金存量规模出现反弹，但是仍然难以挽回期货公司下半年业绩集体下滑的势头。“下半年交易所基本取消‘返佣’，不少期货公司经营状况开始恶化。因此，下半年期货公司可能再度出现大面积亏损。”一名期货公司副总表示，此前期货交易所将30%的手续费返还给期货公司，让不少公司扭亏为盈。

转自证券时报