周二，期指冲高回落。主力合约跌49点，最终收报2564.6点，跌幅1.87%。从期现价差看，IF1303合约再现贴水，表明多头抵抗意愿不强。业内人士认为，期指短期或维持弱势格局。

　　期指再现贴水

　　昨日，股指期货IF1303合约午后出现跳水，最高上攀至2638.8点，最低下探至2560点，最终报收于2564.6点，下跌49点，跌幅1.87%。下月合约IF1304最终收报2576.6点，下跌52.8点，跌幅2.01%；季月合约IF1306收报2591.8点，下跌49.6点，跌幅1.88%；隔季合约IF1309收盘报2615.2点，下跌52点，跌幅1.95%。

　　从消息面看，国内方面，央行昨日正回购50亿；铁路新开工及旧改项目敲定38项，投资额4200亿元。外围市场方面，纽约商业交易所4月份交割的黄金期货价格上涨13.80美元，收于每盎司1586.60美元。

　　从期现溢价来看，截至收盘，IF1303和现货沪深300指数间负溢价3点，“期指快速向下跳水，期现价差也由原来的低位转为负值，表明多头抵抗意愿不强，短期期指走势不容乐观”，上海中期分析师陶勤英称。

　　多空主力大幅减仓

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1303合约前20名多头席位减持4809手到5.26万手，前20名空头席位减持5449手至6.11万手，具体席位上，中证期货减持多单829手，空单1799手，国泰君安减持多单1019手，增持空单2手。期指四合约总持仓下滑至10.3万手。

　　陶勤英认为，早盘中多头表现出了一定的主动性，随着持仓量上升期指强势上行，不过随后借助于5日均线对期指的压制作用，空头积极性有所提升，同时，多头获利离场迹象明显，期指逐步走弱。虽然政策利好预期有望为期指提供一定的支撑，不过目前市场消息面偏空，期指处于空头格局，短期或维持弱势。

　　中国国际期货周彪认为，股指期货多头做最后的挣扎，但仍以惨败收场。从数据上来看，期指昨收盘贴水3点，机构前20名多空双方持仓均大减，市场看空氛围浓厚。若近期市场没有重大利好，股期指货的调整趋势很难改变。国五条”仅是对之前调控政策的再度阐述，无太多新意且在市场预期之中。不过，政策的重生令2013年房地产温和增长的预期再度得到确认。然而“国五条”的出台，的确迎合了沪钢回调需求，点燃了市场的担忧，可能进一步扩大沪钢此轮回调幅度。

　　最后，需求季节性低迷下，铁道部投资成唯一亮点。2013年1月以来，由于天气因素和节假日因素，工地开工持续位于低位，尽管1月以来钢材社会库存尤其是建材社会库存稳定增加显示钢贸企业的囤货情绪稍稍改善，但是总体来说钢铁行业的下游需求仍然低迷。此背景下，铁道部的投资成为亮点凸显出来。2月初相关媒体消息显示，“十二五”期间我国高铁投资每年不少于6000亿元，即“十二五”期间我国高铁投资将达到3万亿元规模。该消息预示着2013年铁路投资将明显好转。1月铁道部的投资数据证实了此推论。1月份铁道部固定资产投资和基本建设投资分别为209.94亿元和141.75亿元，同比增速分别为70.9%和62.3%。巨大的增幅部分是由于2012年的基数较低所致，然铁道部乐观投资数据仍然预示了2013年投资的强劲之势，这对钢铁行业的下游消费有积极的促进作用。

    转自上海证券报