周三，A股市场高开高走，收盘冲上3000点，涨幅高达2.77%。两市成交量6284亿元，尾盘放量拉升，整体成交较前一交易日活跃。盘面看，早盘券商领涨，随后两桶油拉升，午后题材股跟随上涨，高送转、汽车电子、计算机应用、人工智能等概念板块涨势良好，市场呈现普涨行情。期指方面，上证50股指期货IH1604合约上涨2.55%，报收于2154.6点，收复本周前两日跌幅。IH合约涨幅仍弱于IF1604与IC1604涨幅，期指贴水2.9点，贴水程度进一步缩小。标的物方面，上证50ETF日内稳步上涨，报收于2.158，涨幅2.57%。

期权市场成交放量，全日累计成交174011张期权合约，较上一交易日增加12461张。其中，认购期权成交97604张，较上一交易日增加6165张。认沽期权成交76407张，较上一交易日增加6296张。日成交量PCR小幅增至0.78，上一交易日为0.76。持仓方面，上证50ETF期权持仓量增加3566张，至506524张。

因标的资产价格在日内呈现趋势性上涨，认购期权价格全部上涨，认沽期权价格全部下跌。成交量最大的合约均为平值期权合约，4月平值认购合约“50ETF购4月2.15”收盘报0.0707，上涨44.29%，4月平值认沽合约“50ETF沽4月2.15”收盘报0.0640，下跌30.36%。

从波动率维度看，平值认购期权隐含波动率小幅下调，平值认沽期权隐含波动率则较为稳定，此前的下跌趋势略有缓和，市场短期内避险需求并不高。“50ETF购4月2.15”期权的隐含波动率为26.82%，较前一交易日下跌1.69个百分点。“50ETF沽4月2.15”期权的隐含波动率为28.74%，与上一交易日持平。认沽期权定价偏高的局面持续改善。

综合来看，标的50ETF的短端历史波动率呈明显的下降趋势，且在低位徘徊。基于市场中短期内呈区间振荡的判断，期权策略可以采取卖出跨市期权策略，做空波动率。

来源：期货日报