期指交割临近 贴水扩大

昨日，沪指低开低走，回升后短暂翻红，小幅回落后一路震荡回升，盘中冲上4000点，最高至4035.44点；11点左右，冲高回落；午后开盘，沪指持续震荡下跌，曾一度失守3900点，最低跌至3855.56点；14点15左右，探底回升，临近盘尾小幅回落；盘面上，银行股、保险股、石油股等权重股低迷，题材股回落。

截至收盘，沪指报3924.49点，下跌45.90点，跌幅1.16%；深成指报12728.51点，上涨114.35点，涨幅0.91%；中小板指报8555.76点，上涨164.97点，涨幅1.97%；创业板指报2726.05点，上涨42.98点，涨幅1.60%。沪市成交8300.75亿元，深市成交4919.58亿元，两市合计成交13220.33亿元。

盘面上，据wind资讯显示，国防军工全天涨势迅猛，尾盘略有回落，涨幅超过4%；计算机行业受利好消息提振，午后一度领涨大盘，随后涨幅略有收窄，涨幅逾4%；金融股表现欠佳，银行股尾盘异动拉升，非银金融、建筑装饰和食品饮料跌幅居前；题材方面，去IOE指数领涨，涨幅超8%，领涨概念板块，智能IC卡指数、次新股指数、芯片国产化指数涨幅靠前，大央企重组指数、沪股通50指数、天津自贸区指数领跌。

上周五盘后，期指跳水引发市场担忧，昨日期指早盘全线低开，沪深300和上证50震荡下行，IF1507盘中一度下跌逾5%，IH1507一度下跌逾6%，中证500低位震荡。由于本周五是股指期货7月合约的交割日，期指贴水的扩大将增大期货现货后几日走势的波动幅度。

此外，继周一360余家公司复牌之后，昨日又迎来251家上市公司公告复牌，至此，停牌公司数降至1000家以内。

东北证券(17.68 -0.28%,咨询)分析师沈正阳认为，大量股票停牌形成的堰塞湖是一个潜在风险点，权重蓝筹继续上涨空间相对有限，也会抑制指数上行。

国泰君安(29 -4.54%,咨询)策略团队王德伦等人发布的最新研报认为，在监管层一系列救市措施下，流动性最紧张的局面已经过去，本轮救市守住了3400－3600点底线。在市场中流动性条件稳步改善的条件下，A股将出现阶段性震荡格局。震荡格局下短期的系统性风险得以降低，局部结构性投资机会开始显现。

后续货币政策将保持宽松

昨天，2015年上半年金融统计数据出炉。央行发布的报告显示，6月末，中国广义货币（M2）余额133.34万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点，比去年末低0.4个百分点。

与此同时，6月新增人民币贷款大幅增加1.28万亿元，创近年同期新高。

央行数据显示，6月当月新增人民币贷款1.28万亿元。此外，6月份社会融资规模增量为1.86万亿元，比上月多6219亿元，比去年同期少376亿元。

央行调查统计司司长盛松成表示，“M2逐月回升与今年以来央行连续持续降准、降息有密切关系。下阶段中国将继续实施稳健货币政策，更加注重松紧适度和预调微调。”

海通证券(19.95 -2.21%,咨询)固定收益分析师姜超认为，“6月货币融资增速显著反弹，意味着下半年经济通胀有望见底回升，这意味着当前2%的存款利率进一步下调空间有限，因而年内宽松货币政策或更多以定向宽松政策为主。”

多家券商发布报告认为后续货币政策仍将保持宽松。

中金公司点评称，在股市降杠杆后，未来国内除了中央政府以外，已经缺乏可以持续加杠杆的主体经济部门，内需仍将延续疲弱，可能抑制进口的持续改善。而人民币汇率在国际化的大背景下难以明显贬值，也限制了外需改善的程度。唯有压低实际利率，通过刺激货币流通速度才能有效提振经济。

        来源：上海商报