昨日沪指大跌40点或1.65%，创下本轮上升行情以来的最大单日调整幅度。值得注意的是本次大跌之前，“空军司令”国泰君安席位连续两日增持空单共2000余手，令期指的“空军定律”再次显灵。最新股指期货持仓数据显示，国泰君安的净空单继续增长，但中证期货和银河期货有从空转多的趋势，后市股指走势或将继续纠结。

　　股指大跌空司先知先觉

　　昨日两市低开后震荡走低，沪指跌破10日线支撑后一度企稳回升，但临近午盘再度走低。截至收盘，沪指报2408.59点，下跌40.29点，跌幅1.65%；深成指报10294.58点，下跌230.10点，跌幅2.19%。

　　值得注意的是，在此次股指大挫的前一个交易日，股指期货空头就已经加仓。前二十大卖单持有席位周一和周二两个交易日共增加IF1205空单持仓2603手，其中以“空军司令”国泰君安最为积极，两日共增加空单持仓2016手。最终昨日IF05大跌40.6点，令到提前布局的一众期指空头赚得盘满钵满。

　　期指预测变盘神奇再现

　　历史数据表明，股指期货的走势对现货具有指导作用。有统计表明，以股指期货前20席位的净空持仓量作为指标，最近7次净空持仓量创出新高的交易日中，有6次沪深300指数在随后的交易日中下跌，平均跌幅达2.33%。本次股指下挫的前一个交易日，期指IF1205前20席位的净空持仓量达到6136手，显示主力看空意愿强烈。而经过昨日大跌之后，尽管多空主力均有所减仓，但多头减仓更为坚决，令到期指IF1205前20席位的净空持仓量进一步扩大至6524手，后市或延续调整态势。

　　另一方面，前日收盘时的期指总持仓量规模为期指上市以来的新高，达到了74702手。昨日有小幅减仓，但也有72185手。股指期货的持仓量高企，往往预示着大盘的方向出现重大变动。上次期指持仓创下新高、行情出现拐点的情况是在3月28日。而目前期指的位置，也与去年11月9日创当时持仓新高的位置大约相同。

　　短期偏空新高希望不减

　　对于后市的走势，目前市场意见以短期调整为主，但中期走向却有所分歧。看空的理由主要集中在中菲关系趋紧、欧债危机升级等事件，另外欧美日市场连日调整，也对A股市场产生不利影响。目前市场的焦点主要集中在股指此次调整能否守住2400整数关口或者10日均线2390一带，以及未来一段时间的表现如何。

　　广发证券认为，结合前期期指持仓持续增加，终以空头胜出多头离场，持仓出现回落，宣告上涨行情结束，短期内或无法阻挡进一步下滑趋势，但本次调整的力度应该不会很大。目前的主要因素是外围市场，从隔夜美股的表现来看，如果欧洲股市能够反弹，这样A股跟随企稳反弹的可能性也就大增，预计今日大盘小幅反弹的概率偏大。不过，短期由于欧债危机不会很快解除，市场的谨慎态度也就难以彻底改变，大盘也就难以出现大幅回升。更大的可能性依然是演绎一个大三角形，等待契机上突。

    转自投资快报