欧洲对希腊采取新救援行动的计划,可能只会为希腊争取几个月的喘息时间.其後该国将再度面临违约或者债务重组的问题.

欧元区财长周一承诺,如果希腊议会通过新的节支措施,将在7月向希腊拨付120亿欧元(172亿美元)的紧急贷款.预计这笔贷款可以让希腊支撑到9月.

但是,这些财长关于第二轮救援计划的思路与2010年5月推出的第一轮救援方案相同:不包括削减希腊债务的直接措施,只是试图避免违约,直到希腊能够改革预算和希腊经济开始通过恢复增长来摆脱困境.

这种设想在第一个救援计划推出不到九个月就开始失败,希腊的债务与成长情况与目标相差甚远,而且自从去年以来,希腊内部对节支措施的政治支持已经减弱.

因此市场将继续担心政治和经济压力有可能会推动希腊最终出台一个更为激进的解决方案:削减债务规模,将损失强加于民间及官方债权人.

从现在到2014年末之间,会有许多引发这种情况的导火索.到2014年末,新救援计划料将结束,希望到时希腊能够在市场中恢复独自融资.

欧盟和国际货币基金组织(IMF)举行季度评估,以决定希腊是否已经取得充分进展,可以获得下一笔紧急贷款,围绕6月拨款的不确定性上周也令市场不安.下一次评估将在9月末进行.

希腊将于2013年10月进行大选.若总理帕潘德里欧在议会持续丧失支持,提前选举也是有可能的.

帕潘德里欧周日宣布,今秋将就选举或政治变革问题举行全民公决,其中包括各部长的职责.若政府失利于此,可能进一步削弱对撙节计划的政治支持.

**经济**

官方消息人士透露,就像第一轮救援计划一样,第二轮救援计划将包括巨额官方援助--可能又是一笔规模为6,00亿欧元的款项.两轮计划都设想希腊可以通过出售国有资产来筹集数以百亿计欧元资金,但第二轮计划将试图令出售过程温和提速.

两个援助计划的主要差别在于,第二个援助计划将民间部门纳入其中.上述知情人士称,如果官员们能解决法律和技术性问题,民间投资者将在其目前所持债券到期後,通过自愿购买约300亿欧元的希腊债券来保持对希腊的风险敞口.

但此举在政治方面的帮助比经济上更大.它限制了官方债权人必须承受的负担,有助于欧洲金援提供国的政府向其纳税人说明第二个援助方案的合理性,但并不会削减希腊的债务.

这使希腊面临巨大压力,必须依靠经济增长带来的税收来偿付债务.从这点看,其前景黯淡;欧盟、IMF和欧洲央行预计,希腊经济今年萎缩3.8%,比首个救援计划中估计的下滑3.0%更糟糕,一些民间分析师预测,该国经济会萎缩5.0%左右.
尽管该援助计划要求希腊推行监管体系调整,劳动力市场改革和其他举措来提高经济竞争力,但作为欧元区的成员国之一,希腊不能调低利率或让货币贬值,上述措施是否足以抵消这点的影响,仍不明确.

欧洲最大保险商--德国安联(Allianz)执行长Michael Diekmann在5月份建议,"我们需要为希腊拟定一份类似于"马歇尔计划"的工业化方案.有必要将欧洲劳动力和生产转移至希腊."

他指的是美国在二战後对欧洲的援助,当时对欧洲经济的重建不仅通过紧急贷款,还借助工业援助.但迄今欧盟似乎并未考虑这些方面.

**政治**

在新援助事项进入关键时刻之际,希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)也正在寻求政治上的新开始.上周他重组了内阁,并召集在周二进行信任投票.

这些举措看似可能确保议会通过节支计划,而这些计划对于希腊获得进一步援助资金是必要的.不过将Evangelos Venizelos调任新财长之後,希腊能否长期坚持财政改革变得愈发不明晰.

Venizelos此前曾说过应出于社会正义的考虑对改革加以调整.帕潘德里欧还任命对目前希腊援助计划持反对意见的Pantelis Oikonomou担任副财长.

一项民调显示,47.5%的受访希腊民众希望议会否决改革计划,支持举行提前大选.有34.8%的受访者希望改革计划得到批准.

与此同时,一些欧洲出资国内部对于援助策略的支持也不那麽稳固,这其中包括主要的出资国--德国.

由此,若第二笔援助资金不那麽奏效,那麽要求实施更为激进的策略的压力将会更大,这意味着民间债券持有人将不得不承担更多的本金损失.