延续2016年首个交易日的大跌行情，周二上证50ETF维持弱势振荡，早盘低开高走，随后振荡下行，尾盘拉升，最终报收于2.286，较前一交易日上涨0.35％。期权交投活跃，共成交294810手，达到历史高位，其中认购期权成交156974手，认沽期权成交137836手，认沽认购比率达到0.88，显示投资者通过认沽期权来规避风险。

持仓量方面，现货价格的企稳促使认购大幅增仓，而认沽期权获利平仓，则令认沽期权小幅减仓，期权投资者不过分看跌后市，下跌空间有限。

受现货价格上涨及时间价值衰减影响，认购期权几乎全线上涨，而认跌期权则涨跌互现。各合约隐含波动率小幅攀升，开始呈现“执行价格越高，隐含波动率越低”的左偏特征，认沽波动率始终高于认购，表明认沽相对认购定价偏高，其中主力1月认购隐含波动率平均32.55％，而认沽则维持在42.56％，预期二者价差有进一步拉大趋势。总体来看，隐含波动率逐渐脱离历史低位，随着现货市场波动加剧，后期还有上涨空间。

综上所述，后市现货市场波动料将加剧，建议持有现货的投资者购入虚值认沽，规避价格大跌带来的风险。激进投资者可同时买入认购和认沽期权，构建买入跨式组合，无论价格向哪个方向大幅波动，都会有利润产生。

来源：期货日报