7月21日，货币市场仍维持紧张局面，资金价格小幅上涨。

　　债券二级市场交投较活跃，由于IPO因素影响，早盘对市场预期非常谨慎，市场收益下行2BP左右，幅度较小；中债网在14：33挂出公告，国开行宣布取消原定于周二招标的四期债券中的一年期品种，其他三期也大幅调减规模，总量由此前的240亿元缩至100亿元。受此消息影响，二级市场买盘强势，收益快速下行。

　　利率债成交集中在流动较好的国开债。剩余2.59年14国开01最低成交于4.85%，较估值低4BP；剩余2.72年14国开08最低成交于4.85%，较估值低8BP；剩余期限4.49年的14国开02最低成交于4.96%，较估值低13BP；剩余期限6.49年14国开03最低成交在4.18%，较估值低10BP。信用债交投不活跃，成交集中在短端信用债和个别中票，收益率微幅波动，趋势不明显。

　　自7月中上旬以来，国开债新债招标、大行分红、金融经济数据超预期、市场对后市央行态度存疑、IPO冻结资金、缴税因素等对市场形成利空。在此背景下，羊群效应使得导致债券二级市场收益率全面上行。周一市场出现震荡走势，现券二级市场收益率下行近10BP，原因一方面是反弹的回调，另一方面是发行缩量的影响，但后市具体趋势性有待观察。

来源：期货日报