昨日，期指四个合约较上一交易日结算价小幅收涨，但日K线依然报收阴线十字星。

　　值得关注的是，昨日期指四个合约总持仓时隔一日之后，再度创出历史新高，说明多空双方激烈博弈的态势依然没有改变。

　　市场人士分析，近两日多方逢低承接意愿有所增强，昨日期指主力合约升水也小幅放大。不过，期指目前整体尚未改变增仓下行格局，而空方在增仓上也相对更积极。在本周连续三个交易日的震荡之后，期指即将面临方向性选择。逆水行舟不进则退，若多方依然无法实现突破，期指下行或将成为大概率事件。

　　多方表现趋于积极

　　期指总持仓本周两创新高，凸显多空双方的巨大分歧。但不可否认，上周五大涨对多头信心的提振在近日依然在延续，逢低位承接的意愿明显趋强。

　　本周一，期指四个合约总持仓创出历史新高，达到了77236手，周二小幅回落，但周三期指总持仓再创历史新高，达到77976手。期指总持仓本周依然迭创新高，最主要是反映出多空双方的分歧依然巨大。

　　多方近日的表现更显积极。昨日，IF1207合约升水放大至5点。对此，中证期货研究部副总经理刘宾认为，多头力量还是略微有所增加，不过从近期主力持仓的变化来看，多方信心还是不稳。

　　长江期货资深分析师王旺认为，昨日期指市场依然延续着“低接心有余、追涨力不足”的震荡状态。昨日充分表现在价差与价格反向运动上。当价格走低时而价差走高反映“低接心有余”，而价格走高时反而价差走低反映出“追涨力不足”。

　　上海中期分析师陶勤英认为，期指在目前点位已盘整三个交易日，随着5日、10日均线收窄，期指有望有所突破。刘宾也认为，从技术分析看，期指连续三天维持在5日和10日均线的窄幅区间内波动，预计这样的震荡周期不会长，近期仍有再度选择方向的可能。他认为周四为重要时间窗口，若依然无法向上突破，则向下再度寻找支撑的概率将有所增大。

　　看空信号依旧未解除

　　多方近日表现尽管积极，但期指看空的信号依然未能完全褪去。

　　王旺说，虽然市场低接力量开始增强，但前期看空信号依然存在，所以仍需谨慎。昨日期指四份合约增仓1349手，持仓量77976手，再创历史新高，增仓下行的趋势尚未根本改变。并且，以A股为标的的香港安硕A50ETF卖空金额占比周二达到33.9%，创出一个半月以来的新高，这是海外投资者短期看空A股的表现。A50卖空占比超过25%预示短期风险较大。

　　广发期货期指分析师郑亚男认为，从日内持仓变化来看，空方力量相对占优，虽然多方多次尝试反攻，但最终还是无功而返。

　　从中金所公布的席位数据来看，主力合约多空双方均增持，但空方力量是多方力量的近乎2倍。前二十席位中，多方中十二个席位的操作均小于一百手，信心明显不足。操作的八个席位中，还有一半席位减持买单，表现看空态度。空方相对较为积极，且保持看空席位明显多于看多席位。

　　郑亚男说，虽然沪深300指数日线系统表现出一定的回暖迹象，但总体市场依然处于弱势。短期市场将继续延续弱势震荡的态势，若再无实质利好的情况下，仍将继续偏空思路，多方仅仅建议日内波段操作或观望。

　　更有意思的是，近日多空双方的态度转变十分微妙。而相关的量化指标在多空之间徘徊不定。在周一偏多、周二偏空之后，昨日“量化加权指示信号再指向看多操作”，国泰君安期货金融工程师胡江来说，“近期多空都有点飘忽不定”。

转自中国证券报