日内过度交易监管标准调升至20手，平今仓手续费调降至万分之九点今结算起，沪深300、上证50和中证500股指期货非套保保证金适度下调

好事到来！股指期货临时性交易限制措施，从今日起拉开“退出”序幕。市场已为此等候了数月时间。

16日晚间，中金所发布公告称，自2月17日起，股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；自2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%（三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变）；自2月17日起，沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

中金所相关负责人表示，中金所将在证监会的指导下，继续做好相关各项工作。一是发挥好股指期货市场功能，强化交易所一线监管，有效抑制过度投机，防范市场风险；二是进一步加强会员管理，提高会员合规意识；三是进一步加强跨证券期货市场监管，积极做好跨市场自律管理协作；四是严厉打击违法违规行为；五是持续加强金融期货市场的投资者教育，进一步提高市场参与者抵御风险的能力。

虽然已过了将近一年半年时间，但对股指期货采取临时性限制措施的往事历历在目。2015年7月底至9月初，中金所持续出台限制股指期货交易的措施，包括调整日内开仓限制标准、提高交易保证金标准和平今仓手续费标准等。2015年9月2日，一纸史上“最严限令”出台：9月7日起，股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为，股指期货平今仓交易手续费提高至按成交金额的万分之二十三收取；9月7日结算时起，沪深300、上证50和中证500股指期货非套期保值持仓交易保证金标准提高至40%，套期保值持仓交易保证金标准提高至20%。之后，股指期货的日内交易量和持仓量逐步萎缩至之前的“零头儿”。

自那以后，市场呼吁放松股指期货交易限制的声音从未停止。

昨日晚间这一“松绑”消息公布后，市场为之振奋、点赞。“这是股指期货的‘立春’时刻，这是曙光重现的时刻，今天和明天从此不同”……刷爆微信朋友圈的评论，足以看出市场的兴奋程度。

“在2015年股票市场异常波动期间，中金所在证监会的指导下，积极果断采取了一系列交易限制措施，有效抑制了股指期货市场的过度投机，稳定了市场情绪，但股指期货市场流动性和功能发挥情况也因此受到了一定影响。”新湖期货董事长马文胜对期货日报记者说，股票市场的长期健康稳定发展，需要有效的套期保值和风险管理工具。

马文胜同时表示，一直以来，社会上就有“恢复股指期货市场功能、构建资本市场内在稳定机制”的呼声，市场中也存在着较强的避险需求。在当前股票市场已进入相对稳定的恢复阶段的情况下，适度松绑股指期货交易限制措施，一定程度上顺应了市场的呼声，满足了市场的需求。

国金期货原首席经济学家江明德认为，从中金所公布的政策看，本次调整只是对股指期货交易限制措施的小幅调整，风险总体可控，不会对股指期货和股票市场正常运行产生影响。

“通过此次调整，一方面降低了持仓者的资金成本，促进了投资者积极运用股指期货工具进行风险管理；另一方面，在继续保持相对较高交易成本、抑制短线交易的前提下，适度提高市场流动性，解决了股指期货交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题，满足了市场合理的交易需求。这有助于股指期货市场功能的恢复和良好发挥。”江明德说。

来源：期货日报