受益于新兴市场的强劲需求，很多美国企业尤其是科技和制造业公司，创出历史盈利新高。据华尔街报告预计，标普500指数成份股公司，今年第二季度整体利润同比将大增13.6%，大大强于美国经济缓慢的复苏表现。但是这没有明显促进美国国内就业和整体经济表现。
而近日公布的美国6月非农就业数据也让人大跌眼镜。就业人数仅增长1.8万人，创下2010年9月来最小增幅，也低于预期的增长10.5万人；6月失业率升至9.2%，触及年内最高水平。
机构纷纷下调其对美国第二季度经济增长预期：高盛将美国二季度GDP增长预期由3%下调至2%；摩根大通也将预期由2.5%下调至2%。美国复苏前景堪忧。
高失业率下复苏不可持续
5月，美成屋销售降至半年新低，房地产市场持续低迷，失业率也因此居高不下。
正如盖特纳所言，美国经济过度依赖房地产市场。房地产业和建筑业增加值超过美国GDP10%，而房地产市场一直是美国经济复苏最为薄弱的环节，并直接影响就业。数据显示，美国新房销售数量比健康数值每少一幢，美国就业市场就将损失三个工作机会，美国联邦政府也相应损失9万美元的税收收入。
“去杠杆化”路漫漫
自房地产市场泡沫破灭后，“去杠杆化”进程尚未结束，中产阶级依然背负大额债务，导致消费乏力。
根据美联储的全面资金流动报告，住宅价格全美范围之内暴跌30%，住房泡沫破灭造成的损失即达到7.38万亿美元。由于这些住宅的购买大多都是依赖贷款融资的，因此房地产价格大幅下跌后，给房主带来大额的债务。虽然美国家庭负债占可支配个人收入的比例已从2007年的峰值130%，下降至115%，但要回到1975年至2000年期间的平均比例75%还需要大量时间。
如今这些家庭正被迫削减开支，减轻负债。根据刚公布的美国消费者信息指数报告，6月消费者信心指数已从5月份的74.3降至71.5.
过早财政紧缩将破坏脆弱复苏
当前美国债务上限在8月2日到期，如果不能提高债务上限，美国将面临违约风险。民主党希望共和党支持提高美国的债务上限，但共和党希望对预算协议达成一致，否则不会同意提高债务上限。
美国的高财政赤字是由医疗成本上升、人口老龄化以及衰退前不明智的财政政策引起的，长期来说需要财政紧缩。但是短期国内需求不足，要求财政支持。
民主党人和共和党各自代表不同选民利益，相对维护穷人利益的民主党希望通过增加税收减少预算赤字，而更维护富人利益的共和党人希望削减穷人和退休老人的福利。共和党要求在未来10年削减赤字2万亿美元，而民主党要求削减4万亿美元。
虽然目前两党对于削减赤字方式和规模激烈辩论，互不让步，但对于削减赤字本身毫无争议，预计大限之前两党将会达成协议。
美国官方和市场一度对经济会迅速复苏非常乐观，但现实却是个漫长而又痛苦的过程，自从陷入“大萧条”以来最严重的衰退之后，美国经济在复苏之路上已经行走了两年。“高失业”、“去杠杆化”和“财政紧缩”三大阴云依旧笼罩在美国经济之上。
【投资者报】
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