股指期货当月连续合约上周（6月4日至6月8日）全周收阴，而上上周五（6月1日）同样收出阴线，至此期指年内首度连收六根阴线，并且后三个交易日盘中迭创新低，重心不断下移，依然维持弱势。值得关注的是，即使上周四晚间央行降息之后，上周五也并未如市场预期的提振股指多头的情绪，主力合约IF1206全天高开之后震荡走低，当日下挫逾30点。

　　不过，在期指连续下挫之后，净空持仓周五大幅减少，业内人士分析，空头做空的意愿已经有所收敛。虽然目前中期弱势并无明显改观，但也不宜过度悲观，在短期做空动能衰减之下，期指近日或在盘整中有所走强。

　　期指全周迭创新低

　　期指当月连续合约上上周（5月28日至6月1日）全周涨幅达2.49％，终结了此前连续三周的跌势。在市场乐观情绪有所抬头，预期涨势可能延续时，迎接多头的却是“黑色星期一”，期指遭遇了年内最大单日跌幅，收出罕见的光头光脚的大阴线。并且，当日“三贴水”格局依然未变，且贴水幅度进一步放大，多方趁日内大跌试图抄底却未能如愿。

　　暴跌之后，投资者预期可能出现的技术性反弹也未能如期而至。上周二，期指日内窄幅震荡，尾盘仍小幅收阴。虽然与周一的收盘价相比，IF1206、IF1207、IF1209三个合约当日收盘价均有所上扬，但“三贴水”格局仍在延续。当日多方虽意图表现，却差强人意；同时空头仍在关键时候进行打压。

　　此后的三个交易日期指盘中迭创新低，重心不断下移，市场悲观情绪依然浓厚。

　　上周三，期指日内透露出三大看空信号，即贴水幅度继续放大、多方逢低不承接以及价格日内再创新低。

　　上周四，期指早盘在外盘利好的带动下高开，但一路震荡向下，早盘多方有所抵抗，期指尚能坚守，但午后多头的坚守瞬间土崩瓦解，空头趁势入场，当日期指较开盘重挫逾40点，多头信心遭遇沉重打击。

　　值得关注的是，周四晚间央行公布降息，市场预期对期指多头的信心将有所提振，多空格局或有所转换。但是，上周五期指再度报收光头光脚的大阴线，主力合约IF1206日内创出了近3个月以来的最低点2511点，收盘价也几乎报收于日内最低。

　　做空动能有所减缓

　　期指近期依然维持弱势，但连续下挫，迭创新低之后，多方已在蠢蠢欲动。

　　“多头在弱势行情开始发力”，广发期货期指分析师刘奕奕说。上周五虽遭一根光头光脚长阴压制，但隔夜持仓继续乐观。周五净空持仓大幅减少1229手。并且空单的主力席位如广发期货、国泰君安均以减仓为主，分别减仓空单1439手、663手。主力席位中仍然以看多为主。

　　长江期货资深分析师王旺也认为持仓透露出做空动能的衰减，净空持仓大幅缩减1229手，这也是公布6月、7月两份合约持仓数据以来近9个交易日净空持仓量最低水平。

　　王旺还指出，虽然上周五主力合约IF1206全天平均贴水、以及收盘贴水均较周四再度放大，说明期指偏空的氛围未改。但是期指连续四个交易日增仓下行的格局已经暂缓，上周五期指四个合约累计持仓量65157手，较前一交易日缩减818手，暂停了此前四个交易日空头主导的量价配合的增仓下行势头。并且，上周五虽然午后一路走低，但13点30分后期现价差却开始回升，显示市场开始出现低接力量。

　　央行周四降息后，上周五期指未能借机冲高，刘奕奕认为主要因为市场担忧5月宏观数据会很差。不过，上周六公布的宏观数据虽然印证了经济下滑的事实，但并未明显低于市场预期，且CPI同比有较大回落。“周一市场可能有所反弹”，刘奕奕说。（中国证券报）