对於一家想使"透明化"成为自身标签的央行而言,美国联邦储备委员会(美联储)关於超低利率料再维持近三年的最新预测,却留下了让人生疑的空间.
美联储上周三出乎市场意料,延长对"超低"利率维持时间的预测到至少2014年底,比先前预测又多出逾一年.
一个半小时後,美联储发布的图表却显示,其超过三分之一的委员预计利率将在2014年前调升,一时间造成债市走势急剧反转.
美联储政策制定委员会的声明稿论调温和,而其17名委员的预测则略偏强硬,这种差别使得一些经济分析师无法断定,美联储究竟何时将开始扭转其史无前例、火力全开的经济扶持措施.
部分人士正重新评估美联储的措辞,且怀疑声明中所指的"异常低水平"是否真的就是联邦基金利率目前为0-0.25%的水平.
其他人士还想弄清"2014年底"所指代的更精确时间,他们试图破析该央行措辞的微妙变化.美联储正采取大胆的举措来支持经济复苏,同时强化其内部运行的透明度.
"由於现在有如此多的不确定性,你很难有信心预测未来将发生什麽,"Daiwa Capital Markets驻纽约首席分析师Michael Moran谈到有关利率前景的一系列观点时称,"你只能对货币政策持开放性思维."
美联储将短期利率保持在0.25%之下已有逾三年时间,并购买了约2.3万亿(兆)美元的长期证券,以帮助美国经济摆脱严重的衰退.
经济复苏依然脆弱,而且可能遭受欧洲危机的冲击,与此同时美联储即将用尽所有政策工具,由此其转而发表彰显其未来数年政策意图的声明,希望通过承诺维持超宽松货币政策来安抚敏感的市场.
这可能让公开市场上的较长期利率维持在低位.低利率通常会刺激经济活动并提振就业.
不过就在伯南克要把过去美联储晦涩的内部审议情况更加透明化之际,这种对预期进行的精确管理却遇到了问题.
上周,美联储有史以来首次公布决策者对未来几年利率走向的预测,凸显出他们的看法有相当分歧.
有三位官员预期最快会在今年升息.两位认为在2016年前都不可能升息.
**困惑不清**
表明市场对此困惑不解的初步迹象是,在周三美联储有关超低利率将维持到2014年底的声明出炉後,10年期美债收益率下跌,一度低见1.92%.而在决策者对利率的预测公布後,其又反弹回升至2%.
【路透纽约】
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