中国央行货币政策委员会二季度例会以注意把握政策的"稳定性、针对性和灵活性",替代了此前的提高货币政策的"针对性、灵活性和有效性".分析人士普遍认为,目前已进入政策观察期.
周一刊登在中国央行网站的新闻稿并称,中国经济继续平稳较快发展,但通胀压力仍处在高位;要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响,把握好政策节奏和力度.
"没有强调有效性,可能在于政策的效果已经显现.加大紧缩力度的可能性降低,可以说政策进入观察期了."中国平安证券固定收益部研究主管石磊称.
交通银行宏观经济分析师唐建伟亦认为,目前来看,前期紧缩政策已开始发挥作用.为避免对实体经济产生的过大负面影响,货币政策紧缩力度和频率或将减轻和降低.但考虑到物价上涨压力仍在,货币政策短期不太可能放松,因此可能进入观察期,也就意味着稳定.
央行货币政策例会还表示,中国经济金融运行正向宏观调控预定的方向发展,但经济金融发展面临的形势依然复杂,世界经济继续缓慢复苏,但面临的风险因素仍然较多.
此前公布的中国6月官方制造业采购经理人指数(PMI)连跌至28个月新低的50.9.分析师指出,中国经济尚无"硬着陆"之忧,下半年随着通胀压力缓解紧缩政策强度可望跟着降低.
**7月加息的可能性较大**
中国5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.5%,已是今年以来连续第三个月位于5%以上,且创下34个月新高.分析师普遍认为,6月CPI将再创新高并突破6%.
本次央行例会称,要综合运用多种货币政策工具,健全宏观审慎政策框架,有效管理流动性,保持合理的社会融资规模和货币总量.
"本月加息的概率还是比较大的,但调存准的概率相对来讲就不是很大了.不过考虑到跨境资金的冲击,预计今年下半年存准还会有两次的上调."申银万国证券分析师李慧勇说.
瑞银集团最新发布的研究报告则称,之前设定的2011年信贷增长16%(和社会融资总量增长约14万亿元)的目标将维持不变.继续执行现有的目标意味着按流量计信贷投放将不会像一季度那麽紧张,从而支撑2011年下半年经济的持续较快增长.
中国政府今年以来将抑制通胀作为宏观调控的主要目标,央行从年初到现在已经两度加息,六次上调存款准备金,使大中型金融机构的存准达到21.5%的历史高位.
央行并表示,要着力优化信贷结构,引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持,特别是对"三农"、中小企业的信贷支持.要继续发挥直接融资的作用,更好地满足多样化投融资需求.
同时,进一步完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定.
【路透北京】
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