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美经济复苏稳中带险 货币政策抉择遇分歧
发布时间:2011-12-02 08:05:57

美联储周三发布的最新一期全国经济形势调查报告(又称“褐皮书”)指出,美国大部分地区经济延续缓慢复苏势头,但房地产和就业市场仍不容乐观。面对稳中带险的经济复苏形势,美联储内部就是否扩大购债规模存在较大分歧。

褐皮书指出,除圣路易斯联储银行称当地经济活动出现衰退迹象外,其他地区储备银行都认为当地经济呈缓慢或温和复苏势头。
报告显示,近一个半月以来,消费者支出小幅上升,旅游活动实现增长,制造业稳步扩张,薪酬及工资水平保持稳定;但房地产及建筑市场表现疲软,占新房开工量比重超过六成的独栋房屋开工量不足。同时,美联储也认为,虽然经济活力有所复苏,但仍不足以压低高企的失业率。
周三公布的ADP民间就业报告显示,美国民间雇主本月增加20.6万个就业岗位,超过分析师预估的增加13万个,创下2010年10月以来最大增幅。此前一天,美国经济咨商会公布的数据显示,11月美国消费者信心指数为56.0,触及7月以来的高点,远超分析师预估的44.0。
不过,周二公布的另一项数据显示,短期内房地产市场仍难企稳。美国9月标普/卡斯希勒房价指数经季节调整后较上月下滑0.6%,逊于此前预期。
褐皮书报告是根据美联储所属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成,它是下一次美联储货币政策决策例会上的重要参考材料。美联储将在本月13日召开议息会议。根据上期的会议纪要,在11月1日至2日的会议中,部分美联储决策官员表示,美联储应该考虑进一步放宽货币政策。
美联储副主席耶伦周二表示,联储仍有余地扶持步履蹒跚的经济,比如暗示短期利率将在更长时期内维持在零区间,还可以通过购买债券压低长期利率。明尼亚波利斯联储银行行长柯薛拉柯塔当日也表示,美联储可以通过购买债券来进一步放宽货币政策,但此举的作用或弱于购债。
另几位美联储官员则反对购买债券,他们担心此举非但起不到扶助经济的作用,反而有可能引发更严重的通胀。亚特兰大联储银行行长丹尼斯·洛克哈特周二称,并不相信进一步购买资产能带来多大好处。旧金山联储银行行长约翰·威廉姆斯也认为,如果美联储决定购买更多资产,那么最好是推出一个灵活计划,按需购买债券,而不是预先承诺将大量买进。
值得一提的是,尽管美国经济前景未卜,但投资者已经提前部署美元资产。彭博资讯的数据显示,跟踪美元对六种主要货币汇率的美元指数上个月涨幅为2.9%。作为对比,同期美国国债上涨约1%,含股息的明晟环球股指下跌近3%。

【上海证券报】