沪深300指数上周围绕20周均线宽幅震荡，收盘微跌0.44%，最终报收于3197.62点，成交3.9亿手，较前一周减少近1亿手，不过仍处于近期较高水平。股指期货主力合约IF1103全周下跌16.8点，幅度为0.52%，最终报收于3214.6点，较现货升水17个点。各期货合约总持仓3.3万手，较前一周减少2216手。

　　消息面，上周的热点主要包括央行再次提高存款准备金率；成品油提价；中东局势动荡。市场面，美欧股市和除原油以外的大宗商品普遍调整，原油则三年来首次冲击百元关口。A股表现偏强，围绕20周均线展开争夺，最终收于均线附近。

　　从价差来看，IF1103合约价差继续窄幅震荡，升水幅度主要维持在0-1%区间波动。盘中较多时候在平水附近，甚至瞬间贴水。上周五IF1103收盘升水17个点，幅度在0.5%左右，较前一周略为收窄。价差区间震荡，并没有持续走强，但也没有在现货下跌时持续走弱，表明期货资金仍比较谨慎，以震荡行情对待目前市场走势。

　　持仓方面，上周五期货各合约总持仓3.3万手，较前一周减少2216手。去年10月份以来总持仓在2.6至4.3万手之间波动。期货多空双方前期分歧明显加大，但上周持续减小，显示震荡行情中，多空暂时离场观望。中金所公布的前20名期货公司持仓结果显示，IF1103持买单17978手，卖单23471手，净空5493手，前一周为净空5541手。上周五买单减228手，卖单增566手。股指震荡，期货主力空头做空力度不减。主力净空持仓占总持仓比重处于历史高位。

　　对比外盘股市和商品走势，上周A股走势相对独立，这是个比较积极的信号。但预计美股调整尚未到位，可能对商品产生压制，A股或继续经受考验。继续关注20周均线的争夺以及5周均线的支撑，本周仍有下探动作，如能守住，后市很可能延续较为独立的震荡上攻行情。

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