亚洲货币在去年呈现过山车式的大幅震荡走势,仅日圆和人民币兑美元录得较大涨幅,这一局面料将在2012年延续.
日本积极寻求遏阻日圆升势,在上周招致美国的批评,而中国却施以干预,使人民币年终收於新高.这两国货币兑美元在2011年均升值5%左右.
两国对待汇率截然不同的做法,凸显亚洲决策者在尽力缓解汇率波动时面临的两难境地,并且没有迹象显示这一情形在新年会得到缓解.如果一国货币过於强劲,出口将变得更加昂贵;而本币过於疲软,就会令输入型通胀上升和国内购买力下降.
新加坡和韩国就是虽然全球需求下滑遏制出口和削弱经济成长,通胀依然居高不下的两个例子.2011年坡元和韩元兑美元均下跌.
对於过去20年一直抗击通缩力量的日本而言,物价上升将是一个受欢迎的变化.日本政府曾在2011年三度出手干预汇市,以压低日圆汇率,一次是在3月地震和海啸後,与七国集团(G7)联手干预,另两次是单独行动.
日本当局的单打独斗引发华盛顿的不满.美国财政部在12月27日提交给国会的全球外汇报告中指出,美国"不支持这种干预行动",并表示日本更好的做法是采取措施,增强该国经济的活力.
"美国是在说,我们的经济复苏得靠美元不要过於走强."华盛顿的卡内基国际和平基金会分析师Yukon Huang指出.
"有人担心,在全球范围内会出现各国纷纷令本币贬值的趋势."他说.
美国国会在1988年开始要求编制这份半年度报告,当时其与日本之间的贸易失衡是该国的主要顾虑.近来该报告已成为中美摩擦的导火索.
就连最新报告中对日本的指责,可能本意也是要向北京传递信息.
"(对日本的)批评十分明确,但这一批评已持续了20年,现在只不过是个幌子,"传统基金会中国经济专家史剑道(Derek Scissors)指出,"好让它看起来不是在批评中国."
如果财政部认定一国在操纵本币汇率以获得贸易优势,就能请求国际货币基金组织(IMF)迫使该国调整汇率.
一些美国议员,企业和团体希望华府能给中国打上操纵汇率的标签,美国财政部虽未在最新报告中将中国列为汇率操纵国,但提到中国问题的次数是敲打日本汇率问题次数的两倍.
在此份汇率报告中恐怕也不乏政治因素,但细看人民币交易,会发现北京此次或许为自己赢得了时间.
**人民币高调作收**
美国长期以来一直在强调人民币升值符合中国利益,有助於缓解中国的通胀压力并促进国内购买力.
中国央行设定人民币兑美元的每日中间价,允许其在中间价上下0.5%的范围内波动.
人民币在12月前半月几乎每日都触及交易区间下限,部分缘于美元需求,不过也反映出市场越发担忧中国经济恐会停滞,因其出口需求放缓,且国内楼市下滑.
【路透新加坡】
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