欧洲央行(ECB)希望其下周第二次提供低成本超长期资金之举将是最後一次,并把确保欧元区长期前景的任务交还给区内各国政府.
ECB管委会重要成员私下希望,2月29日贷款操作的需求能远低於部分人士预期的1万亿(兆)欧元,从而支持其有关这应是最後一次此类操作的观点.
央行消息人士称,央行担心银行变得过於依赖ECB资金,并丧失重启银行间借贷的动力.
去年12月,ECB首次向银行业提供三年期低成本资金,以防止银行间借贷冻结,击退可能令欧债危机明显恶化的威胁.
银行业积极利用这些资金来填补资金缺口,ECB总裁德拉吉表示,已避免出现"严重的信贷紧缩".
一些欧洲官员希望,ECB继续通过一系列的低成本资金标售,即所谓的长期再融资操作(LTRO)来持续支持经济.
不过,ECB希望继续施压各成员国政府,敦促其采取更好的经济政策及支持欧洲稳定机制(ESM),以改善欧元区防御能力.ESM将於年中实施.
使银行业能够轻易获得数千亿欧元的三年期资金,还带来了刺激信贷狂热的风险,而部分央行人士担心信贷狂热可能推升通胀.
ECB通过12月21日的首次操作向银行业提供了近5,000亿欧元的现金.根据路透调查,逾60名分析师的预期中值显示,该央行将於下周再次提供4,920亿欧元资金,部分分析师甚至预计提供的资金至多达1万亿欧元.
**流动性过於慷慨**
第一次较长期再融资操作(LTRO)已经缓解了市场压力.
去年危机的主角意大利和西班牙的借款利率已经下降,部分银行间拆借市场重开,股市大涨.
接受路透访问的63位分析师中,只有15位认为银行是因为需要加强资产负债表才会在第二次资金操作中申请贷款.但由於贷款利率只有1%,所以银行将会申请.
欧洲央行官员认可需要帮助银行业的事实,但他们同时也希望传递出讯息,让外界知道史无前例的流动性操作将画上句号.
德国央行总裁魏德曼曾警告说,"过分慷慨的"流动性供应将激发银行的冒险意愿,进而加剧未来的通胀风险.
芬兰央行总裁利卡宁也担心充裕流动性恐导致未来出现问题,并表示欧洲央行必须思考今後如何退出这些特别措施.其它资深官员对此亦深表担忧.
**"萨科齐交易"**
如果说银行将首批LTRO资金用於填补融资需求和避免信贷紧缩,那麽欧洲央行官员希望银行会更积极地使用第二批资金,用来购买高收益公债,特别是意大利公债.
一些基於传闻的证据表明,西班牙的银行从首次LTRO获取资金後,大多投入了所谓的"萨科齐交易"--这一术语源自法国总统萨科齐,是指希望银行从欧洲央行融到资金後去购买政府债券.
意大利未来数月将迎来大规模发债的艰难时期,而第二次LTRO可望提振对该国公债的需求.相比2月190亿欧元的发债量,意大利需要在3月和4月各售出约450亿欧元公债.
【路透】
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