6日，期指四合约高开低走，呈弱势震荡格局。期现溢价缩窄至0.17%，说明期市资金的做多热情降至冰点，成交量也维持在1.7万手的低位，多空双方观望情绪浓厚。从1012合约持仓来看，空方仍处于控盘地位。专家表示，当前期指价量皆处于低位，市场等待中央经济工作会议后做出方向选择，预计近期仍将保持震荡走势。

　　期限溢价进一步收敛

　　沪深300股指期货合约12月6日高开低走，呈现近弱远强格局。IF1012主力合约早盘小幅跳高报开后，期价随即下行，全天呈弱势振荡整理格局，终盘报收于3171点，下跌0.07%；下月合约收报3199点，下跌0.17%；季月合约收报3252点，跌0.01%；隔季合约报3316点，略涨0.25%。

　　大华期货研究员肖飞认为，中央政治局会议将明年的货币政策定位于“稳健”，市场预计11月CPI指数会继续破4，流动性面临着进一步紧缩的可能性。国内市场短期内难以获得利好信息的提振，期指连续数个交易日都呈现弱势震荡的行情，短期内还将持续震荡走势。

　　从期现溢价表现来看，主力合约IF1012与现指两者价差开盘出现全天高点，接近30点，随着IF1012期价走弱，两者价差也呈现缩小趋势，最终回落至10点下方，期现价差为5.43，缩窄至0.17%。

　　东证期货分析师杨卫东表示：“面对当前主力合约IF1012与现指的价差水平，的确没有太好的期现套利机会。整体来看，当前价差结构已经回归正常水平，这意味着期现套利机会大大减少。”

　　从持仓量来看，IF1012主力合约的持仓量周一大部分时间持仓量维持在2万手到2.6万手之间，收盘为2.1389万手，较上个交易日小幅增加833手。东亚期货分析师陈君浩表示，昨日持仓出现了一定的回升，可见多空双方力量再次回归。

　　等待政策进一步明朗

　　从1012合约持仓排名来看，前20名多头增仓694手至1.53万手，前20名空头增仓478手至1.78万手，空方仍处于控盘地位，空方第一主力中证期货继续增持空单，其空单量仍在4000手以上，而华泰长城则成为多方第一，净持仓为多单，说明机构主力对后市已现分歧。专家表示，当前期指价量皆处于低位，市场等待中央经济工作会议后做出方向选择，预计近期仍将保持震荡走势。

　　瑞达期货认为，从收盘来看，短期趋势还未走出震荡盘整的修正行情。多空双方表现都相对强势。短期来看盘整的局面的将继续延续，多单控制仓量防范风险。

　　杨卫东表示，股指维持震荡走势已有多日，迟迟未选择突破，主要原因还是在于等待政策继续明朗。尽管目前明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策已出台，市场担忧情绪得到了一定程度上的缓解，但市场还在等待中央经济工作会议政策进一步明朗期以及11月份经济数据公布，而在这之前，市场将继续维持震荡行情。

　　陈君浩认为，周一期指主力合约日内走势显示3180上方压力较大，后市需继续关注，如主力能有效站稳3200点，或许将迎来反弹，但短期震荡格局尚难改变。

　　833手

　　从持仓量来看，IF1012主力合约的持仓量周一大部分时间持仓量维持在2万手到2.6万手之间，收盘为2.1389万手，较上个交易日小幅增加833手。

【上海证券报】