周三，上证综指低开低走，午后振荡上行，报收于2739.25点，下跌0.38%。技术上看，反弹趋势未被破坏。两市总成交额3759亿元，较前一交易日缩量。股指期货IH1602报收于1940.2点，下跌0.83%，弱于IF1602与IC1602走势，贴水幅度继续缩窄至12.2点。标的物方面，上证50ETF午盘后亦振荡反弹，报收于1.953，跌幅1.11%。

期权成交量较上一交易日小幅增长，但仍显著低于上周平均水平。认购期权成交量下降，认沽期权成交量激增，表明资金的看空情绪较高。上证50ETF期权全日共计成交156947张，较上一交易日增加8327张。其中，认购期权成交79442张，较上一交易日减少8298张，认沽期权成交77505张，较上一交易日增加16625张。日成交量PCR高升至0.98，上日为0.69。持仓方面，上证50ETF期权持仓量增加15121张，至562682张。

由于标的物上证50ETF现货低开低走，2月认购期权价格全部下跌，2月认沽期权价格全部上涨。平值期权方面，2月平值认购合约“50ETF购2月1.95”收盘报0.0526，下跌17.55%，2月平值认沽合约“50ETF沽2月1.95”收盘报0.0557，上涨11.40%。

周三平值认购期权隐含波动率较为平稳，较上一交易日的波动率有所增加，认沽期权隐含波动率则延续下降趋势，两者差异再度收敛。“50ETF购2月1.95”期权的隐含波动率为26.10%，“50ETF沽2月1.95”期权的隐含波动率为30.41%，认沽期权的高溢价情况有所改善。

综合来看，权重股继续杀跌动能不足，尾盘再度上攻，凸显多头做多意图。大盘指数仍受5日线支撑，缩量下跌表明节前资金更为谨慎，行情仍将以振荡筑底为主。期权策略方面，建议投资者构建牛市垂直价差策略。

来源：期货日报