知名市场空头鲁比尼(Nouriel Roubini)也许不看好中国,但资源企业却豪掷重金,押注中国快速的城市化进程和经济增长将迅速吸收大规模基础设施投资,从而阻止经济硬着陆.
这些资源企业尽力吃进竞争对手,投资新产能,并加快项目扩张,以满足飞速增长的中国原材料需求.
过去一周内,力拓、Xstrata、Nyrstar和来宝集团相继宣布各种计划,要麽展开并购,要麽扩大产出或产能,如果中国经济真像鲁比尼预言的那样出现硬着陆,这些计划将成为高风险赌注.
"中国经济在2013年後很有可能硬着陆,"鲁比尼在新加坡一金融会议上如是说.华尔街非常关注这位经济学家的观点,因为他曾准确预测了美国房屋市场的崩盘.
但他发出的危言耸听的警告与原材料厂商的行动完全相左.
"就在一年前,(澳洲)矿业投资从2009年的200亿美元增至500亿,那表明矿业公司不认为鲁比尼的预言会成真,"澳洲国民银行的大宗商品分析师Ben Westmore说."那些计划可能以商品价格涨势将有所放缓为前提,但显然还是很赚钱."
过去七年来,中国需求大增带动商品市场荣景,并改变了市场风貌,其中铜价从每吨约2,500美元一路飙涨,升至每吨10,000美元的记录高点,其涨势仅受到全球金融危机的短暂阻碍.
铁矿石价格更是从2004年的每吨32美元狂涨至每吨近200美元.
全球第二大铁矿石业者将加速期开发计画,在2015上半年之前将铁矿石年产能拉高50%至3.33亿吨.
"需求前景持续强劲,供给增速落後于产业需求,而我们正见到新供给问市的时间慢于预期."力拓铁矿石事业主管Sam Walsh在一份声明中指出.
Xstrata表示,该公司将自周三起从澳洲出口铁矿石给亚洲买家,这是该公司Ernest Henry铜金矿5.89亿澳元重新设计的一部分.
该公司指出,每年出口120万吨磁铁矿,是将Ernest Henry矿脉从露天矿转型为地下矿计画中的重要部分.
其他企业亦寻求透过并购来扩充产能,例如全球最大锌矿业者Nyrstar计画以6.19亿加元(6.39亿美元)收购加拿大Breakwater,藉以执行收够更多矿脉来扩大自足率的策略.
**既不会衰微、也不会出现末日**
鲁比尼表示,投资占中国国内生产总值(GDP)比重已经达50%,而过去六十年的数据显示,过度投资往往会造成经济硬着陆,并举出苏联1960及70年代的发展、及东亚1997年金融危机前的表现为例子.
"我最近到过上海,搭高速火车到杭州."鲁比尼表示,他所指的新通车的磁浮列车,该列车将搭车时间从先前的四个小时缩短至不到一个小时.
"崭新的高铁有一半车厢是空的,全新的车站四分之三的地方都没人.与高铁铁路平行的地方,是另一条新建的高速公路,看上去也是空荡荡的.火车站旁边就是上海当地新建的一处飞机场,你能从那儿飞到杭州去,"他说.
但其他分析师反驳称,中国规模巨大的城市化规划说明,尽管部分基础设施目前来说利用率也许偏低,但未来将会物尽其用.
"你不能指望基础设施落成的当天就投入满负荷运行.这些设施是建立在未来需求上的.另一个需要解答的问题是,对于增速达10%的经济来说,怎样才算是硬着陆?"一家上海银行的匿名分析师说.
"增速放缓到5%就算吗?即便是那样,如果假设商品需求增速与GDP一致,那也意味着额外40万吨的铜需求或超过3,000万吨的铁矿石需求.中国有的是'好日子',出现'糟糕日子'的风险很小,更不用说末日来临了."
自2007年以来,中国GDP年均增长率略低于10%,而铜和铁矿石需求的年均增长率分别为25%和16%.
"记住,当你在中国兴建汽车工厂时,同时你也得为工人建造房屋、医院、学校、商店和其它配套基础设施.所有这些都会增加大宗商品消费,这股趋势在一段时间内是不会停止的,"前述分析师表示.
据中国4月的一项调查显示,全国13.4亿人口中已有近一半人定居在城市和城镇,比2000年增加了36.1%,尽管前次调查采用的是另一种计算方法.
如果这一趋势持续,未来10年将另有约2亿中国农村居民需要可居住的房屋、能挣钱的工厂和家庭日用品.
"有些分析师采用传统的自由市场供需分析方法,试图将之应用于分析社会主义体制下的市场经济.这行不通."悉尼的Commodity Broking Services的董事总经理Jonathan Barratt说.
"大规模基础设施建设只要跟得上人口增长,就算中途放缓,暂时出现下滑时,也将受到良好支撑."
【路透新加坡】
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